> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周度分析总结（3.30-4.3） ## 核心内容 本周钢铁行业整体表现承压，中信钢铁指数报收1,884.20点，下跌2.04%，跑输沪深300指数0.67个百分点，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第13位。尽管市场受到美伊战争影响，导致短期波动加剧，但从中长期来看，战争可能加速百年变局的进程，推动全球资产配置的再平衡。 ## 主要观点 - **供给端**：本周长流程产量继续增加，日均铁水产量上升至237.5万吨，环比增加1.4%。国内247家钢厂高炉产能利用率为89.0%，环比提升2.4个百分点，电炉产能利用率也有所增长。 - **库存端**：钢材总库存周环比下降2.5%，钢厂库存降幅大于社会库存，显示市场去库趋势持续。 - **需求端**：五大品种钢材表观消费环比改善，螺纹钢需求持续复苏，建筑钢材成交周均值环比上升3.0%。 - **原料端**：铁矿石价格略有上涨，但受“反内卷”政策影响，预计中长期矿价偏弱运行。焦炭价格小幅上涨，但受供给端政策影响，后续或偏弱。 - **价格与利润**：钢材现货价格小幅下跌，但主流钢材品种即期毛利变动不大，钢厂盈利率环比上升4.8个百分点至48.1%。 ## 关键信息 ### 行业趋势 - 钢铁行业正经历供给端调控及转型升级，叠加需求改善，中长期基本面有望持续好转。 - 超低排放改造持续推进，目前已有286家钢企完成改造，行业环境效益与经济效益并重。 - 钢管企业受益于煤电和油气景气周期，如华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、方大特钢、新钢股份、甬金股份、武进不锈、新兴铸管、常宝股份等。 ### 风险提示 - 国内产量调控政策超预期。 - 下游需求不及预期。 - 原料价格超预期上涨。 ## 行情回顾 - 上证指数本周下跌0.86%，沪深300指数下跌1.37%，中信钢铁指数下跌2.04%，跑输沪深300指数0.67个百分点。 - 钢铁板块共5家上涨，47家下跌。涨幅前五为包钢股份（4.3%）、杭钢股份（4.1%）、南钢股份（1.9%）、新兴铸管（1.3%）、中信特钢（1.2%）。 - 跌幅前五为方大炭素（-7.6%）、本钢板材（-9.0%）、永兴材料（-10.6%）、福然德（-13.2%）、酒钢宏兴（-13.6%）。 ## 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS（元） | PE（倍） | |----------|----------|----------|----------|----------| | 600782.SH | 新钢股份 | 买入 | 0.01, 0.21, 0.30, 0.37 | 389.30, 16.51, 11.71, 9.55 | | 600282.SH | 南钢股份 | 买入 | 0.37, 0.47, 0.49, 0.52 | 15.00, 11.72, 11.06, 10.45 | | 000932.SZ | 华菱钢铁 | 买入 | 0.30, 0.38, 0.51, 0.57 | 17.60, 12.99, 9.66, 8.73 | | 600019.SH | 宝钢股份 | 买入 | 0.34, 0.51, 0.55, 0.59 | 21.40, 12.52, 11.67, 10.78 | | 002318.SZ | 久立特材 | 买入 | 1.53, 1.77, 1.99, 2.22 | 17.10, 17.01, 15.11, 13.54 | | 603995.SH | 甬金股份 | 增持 | 2.20, 1.97, 2.18, 2.51 | 8.30, 8.75, 7.88, 6.85 | | 601003.SH | 柳钢股份 | 增持 | -0.17, 0.38, 0.50, 0.68 | -, 12.00, 8.92, 6.63 | ## 行业动态 - 钢铁行业超低排放改造全面铺开，全国90%的钢铁产能已完成改造，推动节能环保、清洁运输、新能源汽车等产业的发展。 - 超低排放改造带动投资超4000亿元，行业环境效益与经济效益并重。 ## 相关研究 1. 《钢铁：冲击之后》 2026-03-29 2. 《钢铁：地缘的冲击》 2026-03-21 3. 《钢铁：1-2月数据跟踪：粗钢产量回落，外需保持韧性》 2026-03-17 ## 分析师信息 - **笃慧** 执业证书编号：S0680523090003 邮箱：duhui1@gszq.com - **高亢** 执业证书编号：S0680523020001 邮箱：gaokang@gszq.com ## 免责声明 本报告由国盛证券股份有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。