20160110-国金证券-汽车及零配件行业2016年周报_2016年CES智能汽车与无人驾驶成主角_22页_1mb

汽车行业2016年市场与行业分析总结

核心内容概述

本报告总结了2016年1月汽车行业的市场表现与行业发展趋势，重点分析了新能源汽车与智能汽车的发展动态，并对重点公司进行了盈利预测与财务指标分析。整体来看，2016年汽车行业将面临较大的变革，新能源汽车和智能汽车成为核心投资主线。

主要观点

1. 市场表现

• 汽车板块整体表现：2016年1月4日至1月8日，汽车板块下跌15.83%，沪深300下跌3.10%，汽车板块落后大盘12.73个百分点。

• 板块细分表现：

  • 整车：下跌13.09%
  • 乘用车：下跌12.50%
  • 商用载货车：下跌11.32%
  • 商用载客车：下跌15.63%
  • 汽车零部件：下跌16.19%
  • 汽车服务：下跌15.66%
  • 其他交运设备：下跌20.69%

• 个股表现：

  • 表现较好：纳川股份（+1.59%）
  • 表现较弱：曙光股份（-29.32%）、道明光学（-28.30%）、金固股份（-27.93%）

2. 行业趋势

• 新能源汽车：

  • 北京市明确2016年新能源小客车指标额度为6万个，且不再进行摇号。
  • 北京公交集团计划更新购置2,700辆公交车，其中纯电动车占比81%。
  • 新能源汽车销量持续增长，预计2016年将保持高增长状态。
  • 产业政策支持推动新能源汽车产业链完善。

• 智能汽车与无人驾驶：

  • 2016年CES成为智能汽车与无人驾驶技术展示的重要平台。
  • 乐视、法拉第未来、福特、通用、沃尔沃、大众、雷诺-日产等企业纷纷展示或宣布与互联网公司合作，推动汽车智能化。
  • 雷诺-日产计划在四年内推出超过10款无人驾驶汽车，预计2020年实现市场化。

• 汽车后市场：

  • Lyft获通用汽车领投10亿美元融资，推动汽车共享与车联网发展。
  • 传统车企与互联网公司合作，形成合力，加快汽车智能化进程。

关键信息

1. 市场数据

• 行业优化平均市盈率：43.38
• 市场优化平均市盈率：18.78
• 国金汽车零配件指数：10168.79
• 沪深300指数：3361.56
• 上证指数：3186.41
• 深证成指：10888.91
• 中小板综指：11512.21

2. 重点公司盈利预测与财务指标

3. 新能源汽车数据跟踪

• 2015年11月：
  • 新能源汽车生产7.23万辆，同比增长6倍。
  • 纯电动乘用车生产3万辆，同比增长7倍。
  • 插电式混合动力乘用车生产7,509辆，同比增长2倍。
  • 纯电动商用车生产3.09万辆，同比增长18倍。
  • 插电式混合动力商用车生产3,893辆，同比增长97%。
• 2015年1-11月：
  • 新能源汽车累计生产27.92万辆，同比增长4倍。
  • 纯电动乘用车累计生产11.72万辆，同比增长3.5倍。
  • 插电式混合动力乘用车累计生产5.30万辆，同比增长3倍。
  • 纯电动商用车累计生产9.01万辆，同比增长11倍。
  • 插电式混合动力商用车累计生产1.89万辆，同比增长90%。

4. 重点公司投资建议

• 电动化：关注科泰电源、松芝股份、双林股份。
• 智能化、共享化：关注亚太股份、威帝股份、万安科技、均胜电子、盛路通信、商业城。

评级与投资策略

• 行业评级：增持，预计未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
• 公司评级：
  • 增持：科泰电源、松芝股份、双林股份、亚太股份、威帝股份、万安科技、均胜电子、盛路通信、商业城。
  • 中性：其他公司。
• 投资策略：重点关注新能源汽车产业链及智能汽车相关上市公司，建议自下而上寻找并购机会。

未来展望

• 2016年是智能汽车和新能源汽车发展的关键年份，预计产业催化将超预期。
• 随着技术进步和政策支持，新能源汽车和智能汽车将成为未来汽车发展的主流方向。
• 传统汽车企业与互联网公司的合作将加速汽车智能化进程，推动无人驾驶技术的市场化。

总结

2016年，汽车行业的电动化、智能化、共享化趋势愈发明显。北京市新能源汽车政策的优化与CES展会的智能汽车展示为行业带来了新的发展机遇。重点公司如科泰电源、松芝股份、双林股份、亚太股份等值得关注。同时，传统车企与互联网公司的合作推动了汽车智能化进程，预计2020年无人驾驶技术将实现市场化。行业整体表现落后于大盘，但长期竞争力评级高于行业均值，投资建议为增持。