20170112-招商证券-无人驾驶系列之八_从CES看无人驾驶大变革_25页_1mb

自动驾驶行业分析与投资建议总结

核心内容

2017年1月12日发布的行业报告指出，自动驾驶技术在CES 2017上成为焦点，各大IT厂商、汽车供应商和整车厂商纷纷展示其最新成果，推动自动驾驶技术向更深层次发展。报告重点分析了自动驾驶技术的发展趋势、关键参与者及其技术亮点，并提出了具体的投资建议。

主要观点

1. 自动驾驶技术发展趋势

• 纵向重度开发：从芯片到AI超算平台、自动驾驶整车、5G通信，各大厂商在核心技术上深度布局，构建完整的自动驾驶生态系统。
• 横向广泛合作：自动驾驶技术不再由单一厂商主导，而是由IT厂商、整车厂商与汽车供应商协同推进，形成多方合作的态势。
• 四大发展方向：激光雷达制造商、高精度地图商、无人驾驶解决方案/算法提供商、无人驾驶+共享经济时代的交通运营商。

2. 技术亮点

• 英伟达：推出人工智能汽车超级计算机Xavier和自动驾驶汽车BB8，具备强大的AI处理能力和感知系统，实现自动驾驶和协同驾驶功能。
• 英特尔：推出首款全球通用的5G调制解调器和面向无人驾驶的5G平台，与宝马、Mobileye合作开发无人驾驶汽车，提供从芯片到数据中心的完整解决方案。
• Mobileye：以计算机视觉技术为核心，与宝马、德尔福合作，推出EyeQ5高性能算机视觉处理器，推动自动驾驶技术发展。
• 德尔福：提供雷达、激光雷达等传感器组件，与Mobileye合作开发CSLP自动驾驶解决方案，实现高精度定位与环境感知。
• 博世：搭载先进语音识别系统，提升人机交互体验，未来车辆将具备自然语言处理能力。
• 宝马：发布全新5系自动驾驶原型车，展示代客泊车、云端互联、HoloActive触控系统、微软小娜等创新功能。
• 奥迪：推出交通灯辅助系统，与英伟达合作打造下一代AI车，计划2020年前实现自动驾驶上路。
• 福特：发布新一代Fusion自动驾驶车，优化传感器布局，提升自动驾驶精度与安全性。
• 本田：推出NeuV概念车，搭载“情感引擎”技术，实现与驾驶者的情感互动。
• 丰田：Concept-爱i概念车，通过感官刺激提高驾驶安全性，实现情绪识别与自动驾驶切换。

关键信息

1. 行业数据

• 行业规模：2017年1月，股票家数158家，占比5.2%；总市值19808亿元，占比3.9%；流通市值12568亿元，占比3.2%。
• 行业表现：1个月、6个月、12个月的绝对表现分别为-9.8%、-13.7%、-10.2%；相对表现分别为-5.2%、-17.8%、-14.7%。

2. 投资建议

• 重点推荐：四维图新、东方网力、科大讯飞
• 推荐：东软集团、荣之联、数字政通、捷顺科技
• 评级定义：
  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%~20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

3. 行业评级

• 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
• 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
• 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准

4. 风险因素

• 产业进度不及预期
• 政策环境低于预期

重点公司财务指标

表格与图表说明

• 表1：重点公司主要财务指标
• 表2：CES 2017自动驾驶小结
• 图1-25：展示各公司的技术亮点和行业数据

分析师信息

• 刘泽晶：招商证券计算机行业分析师，曾获新财富奖项，具有丰富的行业经验。
• 周楷宁：招商证券计算机行业高级分析师，拥有4年证券从业经验。
• 徐文杰：招商证券计算机行业分析师，拥有大数据与云计算领域经验。

结论

自动驾驶技术在CES 2017上展现了巨大的发展潜力，各大厂商通过纵向重度开发和横向广泛合作，共同推动行业进步。重点公司如四维图新、东方网力、科大讯飞表现突出，值得重点推荐。投资需关注产业进度与政策环境等风险因素。