20160704-国金证券-汽车及零配件行业研究周报_无人驾驶在曲折中快速前行_推荐智能汽车_22页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的汽车行业周报，维持“买入”评级，强调汽车行业长期竞争力高于行业均值。报告重点分析了智能汽车、新能源汽车及传统汽车的发展动态，并提出相应的投资建议。

主要观点

1. 智能汽车：

   • 宝马集团与英特尔、Mobileye合作，计划到2021年实现高度自动驾驶和全自动驾驶车辆量产，推动智能驾驶技术发展。
   • 蔚来汽车完成数亿美元B轮融资，显示资本市场对智能汽车领域的关注。
   • 百度计划三年商用五年量产无人车，通过“百度汽车大脑”技术提升自动驾驶能力。
   • 特斯拉的Autopilot致死事件未影响其自动驾驶发展，反而促进法规完善，推动行业进步。

2. 新能源汽车：

   • 地方政府补贴政策逐步落地，如甘肃、江苏南通、浙江等，推动新能源汽车销量增长。
   • 新能源汽车产销数据持续增长，2016年1-5月产量和销量同比分别增长131.4%和134.1%。
   • 汉能发布全太阳能动力汽车，提升新能源汽车的市场吸引力。

3. 传统汽车：

   • 大众排放门事件达成和解，显示汽车节能与低排放趋势不可逆转。
   • 受小排量减半征收购置税政策影响，乘用车销量在第三季度有望超20%，建议关注长城汽车、长安汽车等。

关键信息

• 市场表现：

  • 汽车板块上涨4.91%，优于沪深300指数的2.50%。
  • 各子板块中，整车上涨5.17%，乘用车上涨7.70%，汽车零部件上涨5.21%。
  • 表现较好的个股包括得润电子（+19.90%）、八菱科技（+17.17%）、松芝股份（+11.85%）。
  • 表现较弱的个股包括合康变频（-3.21%）、风神股份（-2.83%）。

• 行业数据：

  • 行业优化平均市盈率28.66，市场优化平均市盈率16.08。
  • 汽车零部件板块表现强劲，涨幅5.21%，优于其他板块。

• 投资建议：

  • 推荐关注智能汽车产业链，如双林股份、拓普集团、万安科技、均胜电子、亚太股份、云意电气。
  • 推荐优质零部件个股精锻科技。
  • 建议关注传统汽车中的长城汽车、长安汽车等，看好其估值修复。

盈利预测与财务指标

评级说明

• 长期竞争力评级：高于行业均值，显示公司未来两年的竞争力强于行业平均水平。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
  • 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
  • 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
  • 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。
• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
  • 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%—5%。
  • 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

风险提示

• 新能源汽车与智能驾驶产业进程不及预期。
• 汽车销量不及预期。

联系信息

• 崔琰：分析师，SAC执业编号S1130516020002，联系方式：(8621)60230251，邮箱：cuiyan@gjzq.com.cn
• 鲁家瑞：联系人，联系方式：(8621)61038264，邮箱：lujr@gjzq.com.cn

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