20230102-创元期货-玻璃周报_支柱型产业的需求预期改善_15页_1mb

支柱型产业的需求预期改善 - 玻璃周报总结

本周回顾

• 供应端：全国浮法玻璃在产日熔量为15.83万吨，环比下降0.63%。一条1100T/D产线改产，一条1300T/D点火，一条1000T/D放水冷修，行业开工率为78.55%，环比下降0.26%。
• 需求端：截至2022年12月中旬，深加工企业订单天数为14.2天，环比减少0.2天。
• 库存情况：截至12月30日，企业总库存为6545.9万重箱，环比下降2.66%，库存天数约29天，环比减少0.6天。
• 利润情况：
  • 天然气为燃料的浮法玻璃利润为-232元/吨，环比下降4.5%。
  • 煤制气为燃料的浮法玻璃利润为-226元/吨，环比上升5.83%。
  • 石油焦为燃料的浮法玻璃利润为-44元/吨，环比上升4.35%。

展望后市

• 产销情况：近两周产销较好，厂家出货顺畅，库存去化速度较快，主要集中在华北沙河和华中地区。
• 疫情影响：疫情大爆发自北向南推进，春节假期临近，年前需求预计持续回落，下游深加工订单天数未明显好转。
• 复工水平：短期内复工水平待定，疫情变数增加。
• 价格走势：随着产销好转，各地涨价带动盘面上涨，目前基本平水。
• 房地产预期：市场对房地产竣工端持乐观态度，不排除政策支持措施出台。
• 库存去化：库存水平仍较高，库存去化影响节前会逐渐减弱，需关注去库持续性。

市场表现

现货市场表现

• 图1：5mm大板、沙河价格数据（单位：元/吨）
• 图2：各地区5mm现货价格（单位：元/吨）
• 图3：沙河大小板价差（单位：元/吨）
• 图4：5mm小板、沙河价格数据（单位：元/吨）

期货市场表现

• 图5：期货收盘价（活跃合约）（单位：元/吨）
• 图6：基差
• 图7：仓单数量（玻璃）（单位：张）
• 图8：玻璃09-01价差（单位：元/吨）
• 图9：玻璃01-05价差（单位：元/吨）
• 图10：玻璃05-09价差（单位：元/吨）
• 图11：商品曲线
• 图12：玻璃01-05价差（单位：元/吨）

玻璃供需情况

国内玻璃供应

• 图13：浮法玻璃运行产量（单位：万吨）
• 图14：光伏玻璃运行产能（单位：万吨）
• 图15：开工率（单位：百分比）
• 图16：产能利用率（单位：百分比）
• 图17：产线开工条数（单位：条）

国内玻璃库存

• 图22：玻璃期末库存（单位：万重量箱）
• 图23：库存可用天数（单位：天）
• 图24：各地区期末库存占比（单位：百分比）
• 图25：各地区期末库存（单位：万重量箱）

成本与利润

• 图26：动力煤价格（单位：元/吨）
• 图27：石油焦价格（单位：元/吨）
• 图28：天然气价格（单位：元/立方米）
• 图29：重碱价格（沙河）（单位：元/吨）
• 图30：不同工艺理论利润（单位：元/吨）
• 图31：以煤炭为燃料的理论利润（单位：元/吨）
• 图32：以石油焦为燃料的理论利润（单位：元/吨）
• 图33：以天然气为燃料的理论利润（单位：元/吨）

下游房地产

• 图40：房地产新开工面积累计值（单位：万平方米）
• 图41：房地产施工面积累计值（单位：万平方米）
• 图42：房地产竣工面积累计值（单位：万平方米）
• 图43：商品房销售面积累计值（单位：万平方米）

创元研究团队介绍

黑色组

• 廉超：经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，从业资格号：F3094491，投资咨询证号：Z0017395
• 韩涵：奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面研究，从业资格号：F03101643

宏观金融组

• 张紫卿：创元期货研究院国债期货研究员，澳大利亚国立大学金融与精算统计学硕士，专注银行间资金和利率市场分析

有色金属组

• 田向东：铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专注铜基本面研究
• 李玉芬：铝期货研究员，专注铝上下游分析
• 陈昱允：锌期货研究员，专注锌基本面研究

黑色建材组

• 陶锐：资深黑色商品研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管
• 徐艺丹：钢矿期货研究员，专注铁矿及钢材基本面研究
• 杨依纯：铁合金期货研究员，专注锰硅、硅铁上下游产业链分析
• 韩涵：纯碱玻璃研究员，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面研究

农副产品组

• 张琳静：油脂期货研究员，专注油脂产业链上下游分析
• 再依努尔·麦麦提艾力：棉花期货研究员，具有商品期货量化CTA研究经验
• 陈仁涛：玉米、生猪研究员，专注玉米、生猪上下游产业链基本面研究

能源化工组

• 高赵：聚烯烃研究员，专注PE、PP等化工品分析
• 常城：橡胶、PTA研究员，专注产业链基本面研究
• 金芸立：原油期货研究员，专注原油基本面研究
• 白虎：沥青苯乙烯研究员，多年化工产业研究与交易经验

投资咨询团队

• 刘钇含：股指期货研究员，专注股指期货研究
• 裘逸：期货研究和量化投资策略研究员，善于运用量化工具解决金融问题
• 戴俊生：中级黄金分析师、期货分析师、证券分析师，长期为多家有色及珠宝企业提供套期保值、点价、套利等方案
• 杨阳：化工板块研究员，擅长化工板块研究，坚持从基本面出发

免责声明

• 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用
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• 北京分公司：010-59575689
• 北京第二分公司：010-68002268
• 上海分公司：021-68409339
• 上海第二分公司：021-61935298
• 广州分公司：020-85279903
• 深圳分公司：0755-23987651
• 浙江分公司：0571-88077993
• 大连分公司：0411-84990496
• 重庆分公司：023-88754494
• 南京分公司：025-85516106
• 山东分公司：0513-88755581
• 烟台分公司：0535-2151416
• 新疆分公司：0991-3741886
• 南宁分公司：0771-3101686
• 四川分公司：028-85196103
• 淄博营业部：0533-7985866
• 日照营业部：0633-5511888
• 郑州营业部：0371-65611863
• 合肥营业部：0551-63658167
• 徐州营业部：0516-83109555
• 南通营业部：0513-89070101
• 常州营业部：0519-89965816
• 无锡营业部：0510-82620193
• 张家港营业部：0512-35006552
• 常熟营业部：0512-52868915
• 吴江营业部：0512-63803977

总结

• 供应：浮法玻璃供应稳定，部分产线调整，开工率略有下降。
• 需求：下游房地产需求预期改善，但订单天数未显著回升。
• 库存：库存水平仍高，库存去化速度较快，但节前影响减弱。
• 利润：不同燃料类型利润差异明显，天然气利润下滑，煤制气和石油焦利润上升。
• 市场表现：现货和期货市场表现良好，价格有所上涨，但库存去化仍需关注。
• 团队介绍：创元研究团队涵盖多个领域，具备丰富的研究和交易经验。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，公司不承担相关法律责任。