20210221-太平洋-电气设备行业周报_美国市场LG化学胜诉_光伏上游产品供给仍偏紧_14页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于新能源汽车、新能源发电及工控储能三大行业，分析其市场动态、价格走势及投资建议，并提及相关风险提示。报告指出，随着全球汽车电动化趋势加快及新能源政策推动，国内相关产业链企业将受益。同时，光伏行业因上游材料供应紧张，价格仍处高位，但预计后续将逐步回落。

LG化学胜诉：美国国际贸易委员会（ITC）裁定LG化学胜诉，限制SK在美市场十年内生产、销售动力电池，仅允许短期供应福特和大众指定车型。
行业趋势：汽车电动化趋势不变且才刚刚开始，国内动力电池及电池材料企业将受益。
价格走势：
- 钴价上涨6%，电解钴价格35.5万元/吨。
- 碳酸锂价格上涨6.9%，电池级碳酸锂价格为7.7万元/吨。
- 氢氧化锂价格上涨5.2%，报价6.1万元/吨。
- 六氟磷酸锂价格上涨3.5%，报价14.75万元/吨。
- 电解液价格上涨5%，报价4.2万元/吨。
- 湿法涂覆隔膜价格保持稳定，报价1.95元/平米。
投资建议：建议关注动力电池及电池材料方向，主要标的包括宁德时代、容百科技、当升科技、恩捷股份、星源材质、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。

价格走势：
- 春节假期期间产业链价格未变动。
- 硅料供应偏紧，单晶硅料价格维持高位。
- 硅片供应仍偏紧，部分企业可能下调开工率。
- 电池片价格预计三月下旬将下行。
- 组件价格一季度维持高档，后续随着产能扩张将缓跌。
政策支持：
- 国家能源局发布文件，推动2030年非化石能源占比目标。
- 浙江省明确推进海上风电发展，目标2025年风电装机容量达630万千瓦。
投资建议：关注隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、京运通、福莱特、福斯特等企业。

行业趋势：
- 1月制造业PMI指数为51.3%，显示经济稳定恢复。
- 工业机器人产量持续增长，2020年全年累计产量超23.7万台。
- 随着3060碳减排目标推进，储能商业化趋势明确。
政策支持：
- 青海省出台支持储能产业发展的政策，提供补贴及推广“新能源+储能”模式。
投资建议：推荐行业龙头汇川技术，关注麦格米特；储能领域推荐磷酸铁锂及PCS龙头企业。

风险提示：
- 宏观经济下行风险。
- 新能源汽车政策及电改不及预期。
- 新能源政策不及预期。
价格数据：
- 钴：本周钴价上涨6%，电解钴价格35.5万元/吨。
- 锂：碳酸锂价格上涨6.9%，电池级碳酸锂价格为7.7万元/吨；氢氧化锂价格上涨5.2%，报价6.1万元/吨。
- 镍：硫酸镍价格上涨2.1%，报价3.6万元/吨。
- 锰：价格持平，电解锰价格1.68万元/吨。
- 正极材料：三元523正极材料价格上涨4.8%，价格15.25万元/吨；磷酸铁锂正极价格持平，为4.35万元/吨。
- 负极材料：天然石墨（中端）价格保持平稳，报价3.6万元/吨；人造石墨（中端）价格上涨3%，报价4.85万元/吨。
- 电解液：六氟磷酸锂价格上涨3.5%，报价14.75万元/吨；电解液价格上涨5%，报价4.2万元/吨。
- 隔膜：湿法涂覆隔膜价格保持稳定，报价1.95元/平米。
光伏价格：
- 多晶硅料价格维持高位，单晶硅料价格在11.2美元/公斤左右。
- 硅片价格在0.427-0.744美元/片之间，部分尺寸可能因供应紧张而下调开工率。
- 电池片价格维持稳定，单晶PERC电池片价格在0.115-0.145美元/W之间。
- 组件价格在0.168-0.340美元/W之间，预计一季度价格高档持稳，后续逐步缓跌。
电力设备：
- 2020年电网工程投资4699亿元，同比下降6.2%。
- 电源工程投资5244亿元，同比增长29.2%。

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：个股相对大盘涨幅-5%以下。