20150601-安信证券-农林牧渔_2015年第22周周报_互联网+农业_大潮已起_继续聚焦农业互联网转型标的__21页_1mb

农林牧渔行业2015年第22周周报总结

核心内容概述

2015年第22周的农林牧渔行业周报聚焦于“互联网+农业”和农业国企改革两大主线，分析了行业趋势、重点公司动态及产业链价格变化。报告指出，农业产业链存在巨大的互联网改造空间，同时，农垦体制改革与国企改革将为行业带来经营效率提升与资产整合的双重机遇。此外，养殖业迎来价格反转，动保行业受益于行业升级和下游景气改善，而橡胶和棉花等行业则处于调整期。

主要观点

1. “互联网+农业”趋势明显

• 市场反应热烈：自2015年2月发布农业互联网深度报告后，资本市场对“互联网+农业”逐渐认同。
• 农业互联网改造空间大：农业产业链存在效率低、信息不对称、交易成本高等问题，为互联网改造提供契机。
• 涉农互联网企业类型：包括农产品销售渠道变革型、产业链大数据型、专业合作社服务商、数据挖掘型、农业物联网试点型、土地流转电商化、农资电商型等。
• 优选标的标准：
  • 掌控线下渠道等资源
  • 能够黏住大量用户资源
  • 具备互联网思维与服务能力

2. 农垦系与国企改革双拐点

• 农垦改革目标：打造国际大粮商，资产注入预期明显。
• 重点推荐标的：
  • 农垦系统内上市企业：北大荒、亚盛集团、农发种业
  • 种植服务商：大禹节水、辉隆股份
• 改革方向：解决农地集中、宅基地确权与流转、农垦改革三大问题。

3. 养殖业价格反转与动保行业机遇

• 养殖业反转：成本下降与价格上涨叠加，预计猪价将加速上涨。
• 重点推荐公司：正邦科技、新希望、雏鹰农牧、华英农业、牧原股份。
• 动保行业：受益于养殖规模化与食品安全需求，重点推荐金宇集团、天邦股份、中牧股份。

4. 产业链价格变化

• 生猪产业链：猪价上涨，猪料比价、猪粮比价上涨，猪饲料价格略有下降。
• 禽类产业链：肉鸡苗价格大幅下降，禽肉价格略有波动，白条鸡价格显著上涨。
• 大豆产业链：价格整体下降，压榨利润下滑。
• 玉米产业链：价格小幅下降，加工利润有所波动。
• 小麦产业链：价格略有上涨，面粉加工利润下降。
• 白糖产业链：国内白糖价格上升，进口糖价下降，进口利润空间仍存。
• 棉花产业链：价格整体下跌，加工利润波动。
• 水产产业链：海参、鲍鱼价格上涨，扇贝价格略有下降。

关键信息

重点公司动态

• 大北农：收购宁夏大北农科技实业有限公司部分股权，进一步拓展西北市场。
• 新希望：打造农业云平台，实现平台变现，发布深度报告。
• 天邦股份：进军品牌肉市场，推出“拾分味道”。
• 金新农：设立技术研发公司，布局猪遗传育种与生物饲料。
• 正邦科技：迎来“行业周期+公司经营”双拐点，饲料业务为公司重点。
• 雏鹰农牧：因筹划重大事项停牌。
• 海大集团：收购成都川宏生物科技有限公司，拓展动物疫苗业务。
• 芭田股份：筹划重大事项停牌，拟购买阿姆斯股权并募集配套资金。

行业动态

• 政策支持：商务部发布《“互联网+流通”行动计划》，国务院发布“电商国八条”，鼓励农村电商发展。
• 市场变化：美国禽流感导致鸡蛋价格暴涨，中国恢复对俄罗斯猪肉供应。
• 技术发展：大北农猪联网2.0上线，提升农业信息化水平。
• 合作与投资：亚马逊进入中国生鲜市场，雨润集团与中信证券签署战略合作协议。

行业表现

• 农林牧渔行业指数：上涨1.9%，表现优于沪深300、上证指数。
• 涨幅较大的子行业：水产养殖（11.6%）、动物疫苗（9.5%）。
• 涨幅较小的子行业：果蔬饮料（-5.7%）。

投资建议

• 推荐标的：大北农、江淮动力、芭田股份、新希望、天邦股份。
• 风险提示：养殖反转不达预期。

公司评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

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