20250911-通惠期货-原油燃料油周报_地缘与基本面的博弈下_油价仍未脱离震荡区间_14页_1mb

市场分析总结

原油市场：

• 价格受地缘政治风险和基本面数据影响，呈现震荡反弹格局。OPEC+同意逐步解除减产计划（新增约13.7万桶/日），但地缘冲突（如对俄制裁、中东不稳定）提供支撑，导致油价波动。供应端，OPEC+增产和地缘风险影响预期，需求端全球经济疲软（美国就业数据疲软，季节性需求下降），库存持续累库（如美国原油库存增加393.9万桶），多空交织维持震荡区间。

燃料油市场：

• 供需分化，供应受地缘影响（俄罗斯和伊朗出口下降，高硫燃料油供应减少），需求季节性变化（夏季结束，船燃需求波动）。库存区域差异明显，反映基本面差异。整体呈现节奏放缓，需关注地缘和经济因素。

总体观点：
地缘与基本面博弈下，油价和燃料油市场维持震荡区间，供应宽松和需求疲软主导，等待经济或地缘事件驱动变化。