20231204-华龙期货-生猪月报_供给充足需求不旺_等待猪价企稳反弹_21页_3mb

猪价分析报告总结

当前市场情况

11月份，生猪期货主力合约LH2401价格整体震荡下行，下跌幅度达10.14%，报收14630元/吨。现货价格方面，二元母猪和仔猪价格较上月微跌或明显下，供应端保持充足，生猪存栏高于正常水平，出栏量与冻品库存处于高位，对猪价形成压力。需求端虽有反弹，但由于腌腊灌肠旺季尚未大规模启动，需求增长有限，养殖利润持续亏损。

基本面分析

供应端主导市场，能繁母猪存栏高企，生猪出栏量保持高位，冻品库存偏高，供过于求抑制价格。需求端受天气变暖影响，降温推迟导致腌腊消费延迟启动。尽管未来天气转冷可能提振消费，但养殖端亏损加剧，企业现金流压力大，短期缺乏支撑。价差分析显示猪肉与其他肉类价格差距小，消费替代增加，进一步压制需求。

后市展望

预计12月初随着气温下降，腌腊消费集中启动和元旦备货需求将提振猪肉消费，缓解供应压力，现货价格有反弹潜力。但反弹力度有限，需关注终端消费变化和母猪产能去化。厄尔尼诺现象导致的暖冬可能推迟需求启动，整体供应压力仍大，限制年内反弹高度。

操作策略

短线建议观望，等待盘面企稳；中线可逢低轻仓试多，结合需求提振情况调整仓位。注意风险，仅供参考。