20231204-正信期货-豆粕周报_等待12月USDA报告出炉_短期豆粕继续承压_16页_1mb

豆粕周报总结

主要观点

• 本周豆粕价格大幅下跌，国内豆粕库存偏高，下游需求疲软。
• 成本端受巴西天气、种植进度和美豆出口影响，整体支撑减弱。
• 策略上，市场等待12月USDA报告，短期豆粕承压。

行情回顾

• CBOT大豆周度收盘价较开盘下跌，周跌幅4.9%；国内M2401豆粕周度收盘价下跌，周跌幅2.75%。
• 国内豆粕供强需弱，价格弱于成本端。

基本面分析

成本端

• 巴西产区天气有利，降雨充足，但大豆播种进度慢于往年；阿根廷播种率追赶往年水平；美豆出口数据较好，但产区天气好转导致价格冲高回落。

国内

• 进口大豆到港增加约195万吨；大豆压榨量正常，开机率62%，但需求清淡，豆粕成交量和提货量降至低位；油厂豆粕库存处同期偏高水平。

策略建议

• 市场对巴西大豆产量存在分歧，短期豆粕受成本支撑不足。
• 等待USDA报告，国内库存和需求疲软，建议短期谨慎。