20230514-广州期货-一周集萃-玉米与淀粉_接下来关注新麦上市压力_33页

玉米与淀粉市场一周集萃分析总结：

• 行情回顾：国内玉米现货稳定中有跌，淀粉价格先扬后抑，受华北深加工玉米收购价疲软影响，期价持续下跌，创新低。玉米现货下跌逻辑包括远月贴水、库存累积、进口成本下降和小麦饲用替代；淀粉方面，淀粉-玉米价差近月走扩，远月收窄，行业库存下滑，价差回落空间受限。

• 逻辑观点：玉米下跌逻辑源于远月贴水、渠道库存累积和进口成本下跌，预期小麦饲用替代补充玉米缺口；新作小麦上市压力是潜在风险。淀粉价差变化主要由基差支撑和成本端担忧驱动，库存持续下滑支撑价格。

• 行情展望：先前谨慎看空转为中性，后期或转向看多，关注新麦上市压力。

• 操作建议：玉米和淀粉整体风险不明，推荐淀粉-玉米价差套利；谨慎投资者观望，激进者轻仓介入，注意风险。

• 风险因素：俄乌冲突、疫情和运输物流影响市场。