20230830-国联证券-航天宏图-688066.SH-Q2利润高增_把握人工智能_数据要素机遇_3页_317kb

航天宏图半年报分析总结

公司业绩

• 2023年上半年营收达1024亿元，同比增长3103%。
• 归母净利润为011亿元，同比增长2738%。
• 扣非净利润为-029亿元，同比下降46887%。
• 第二季度单季营收增2778%，净利润增长7198%。

战略重点

• 大模型与云化转型：发布“天权”视觉大模型，推动云服务产品线升级，拓展城市级云服务。
• 数据要素布局：建设自主雷达卫星星座，2023年已发射4颗卫星，计划2024年发射12颗；完成14类数据产品的挂牌交易，发力数据运营与赋能。

前景与估值

• 盈利预测：2023-2025年营收预计3635亿、5197亿、7286亿元（增速47.96%-40.20%）；归母净利润407亿、610亿、853亿（增速54.01%-39.90%）。
• 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价7.785元，2023年PE估值50倍，三年CAGR为47.81%。
• EV/EBITDA估值：2025年预计降至164倍。

风险提示

• 系统性风险、下游需求不及预期、行业政策变化、竞争加剧、应收账款占比高。

注：摘要由报告摘要提取，业绩与预测详见完整评级报告。汇总数据为报表核心指标，包括销售额、净利润增速、估值及风险披露要素。