20230423-国联证券-航天宏图-688066.SH-新签订单再创新高_有望受益数据要素市场建设_3页_386kb

航天宏图（688066）年报点评总结

核心看点：

2022年公司业绩呈现爆发式增长。

业绩亮点：

1. 营收与利润大幅增长： 2022年实现营业收入2457亿元，同比增长6732%；实现归母净利润264亿元，同比增长3206%；扣非利润增速更高（4640%），盈利能力显著提升。第四季度单季业绩增长动能保持强劲。
2. 新签订单创新高： 公司继续执行市场下沉战略，新签订单总额达到3074亿元，历史新高。
3. “PIE+行业”业务高速增长： 该产品线在2022年实现2188亿元收入，同比增长7256%，是业绩增长的核心驱动力。

主营业务与发展战略：

1. 专注于时空大数据服务： 公司是国内领先、国际先进的智慧地球时空大数据服务商。
2. 全产业链布局： 积极推进自主数据源建设和空天地一体化时空大数据服务能力，其服务模式基于“数据+云+应用+生态”。
3. 受益于数据要素市场建设： 公司有望从国家数据要素市场的建设中受益。
4. 行业应用广泛： 在特种领域竞争力强，并承接多个重大专项；行业应用积累深厚，具备规模化优势。

财务预测与估值 (截至2023年4月21日)：

• 预测： 公司预计未来三年（2023-2025）营收、归母净利润及EPS将持续高速增长，3年CAGR（复合增长率）预测达4762%。
• 估值： 给出2023年PE估值55倍，目标价12010元，维持“买入”评级。

风险提示：

1. 系统性风险。
2. 下游需求不及预期。
3. 行业政策变化风险。