20241222-广发期货-甲醇周报_现实尚可_近远月价格短期分化_23页_1mb

广发期货甲醇周报（20241222）市场分析总结

本周甲醇市场出现分化，受不同地区供需因素影响明显。港口市场价格持续走强，贸易商基差进一步收窄，基本面改善初显；而内地市场则因下游采购需求趋缓，呈现回调态势。当前，市场在利多与利空因素交织下，近月合约预计将维持高位震荡格局，而远月合约则可能跟随商品整体情绪承压。

国内方面，供应端西南气头装置与部分厂商检修导致供应收缩，其中尤以伊朗装置停车比例高企（超过80%）引发市场对后期出口供应减少的预期，港口库存预计继续小幅去化。进口方面，已停检装置约7套，实际可供出口量急剧下滑，预估进口量将季节性下降。

需求端仍显疲软。下游MTO企业利润空间受限，部分装置存在1月停车预期；甲醛、醋酸等行业开工率下滑，成品库存再次累积，显示需求恢复乏力。加之终端需求在四季度逐步转淡、政策刺激不及预期等因素，限制了市场上涨空间。

上周五（12月12日）美联储如期减息，但明确推迟2024年后续降息节奏，宏观情绪转弱，对甲醇等工业品形成压制。展望未来，市场关注重点转向MTO装置停车节奏、国内煤化工利润传导、进口政策动向等，可能影响甲醇中长期供需结构。

操作策略上，建议投资者考虑执行MA2-5正向套利（价差已突破100点），利用近高远低结构博取价差拉大收益。同时需密切关注伊朗装置重启情况与国内需求政策变化。

本报告参考数据源包括Wind、隆众资讯、卓创资讯等，所有观点及分析仅供参考，不构成投资建议，投资者据此决策应承担相应风险。