20241222-华泰期货-EB周报_供需矛盾不大_等待进一步累库_12页_976kb

纯苯与苯乙烯市场分析报告总结

市场总体分析

本周国内纯苯与苯乙烯市场表现出结构性变化。纯苯方面，国内开工率约80.9%，高于行业平均水平；进口到港压力依然较大，但港口库存基本维持稳定，未继续明显累库，可能与新货到港节奏减缓有关。下游需求方面，非EB相关纯苯需求有所回落，可能影响整体市场走强，因此纯苯价格维持低位区间整理，并有进一步跌势风险。苯乙烯方面，国产装置开工较活跃，进入库存回建周期，但港口库存增长缓慢，基差保持较强的支撑。库存主要积累在EB工厂内部，港口贸易商库存变化较小。预计苯乙烯价格将等待顶部回落，且生产利润有逐步压缩迹象。下游需求方面，EPS进入季节性淡季，产量有所下降；ABS与PS库存有所去化，但ABS利润已受到较大挤压，需求预期呈现回落态势。

策略建议

• 纯苯：因国产供应压力不减，进口到港仍存，建议短期观望，等待加工费进入低位区间后的多配机会。
• 苯乙烯：建议单边暂时谨慎。价差策略方面，可考虑逢高做缩EB仓位，暂不宜大规模配多。此外，BZN品种保持观望，等待来年低点配置机会。

风险预警

• 上游纯苯市场的主要风险在于国内产量高企，进口压力不减，可能导致市场继续承压。
• 苯乙烯价格的最大不确定性来自于成本端原油价格波动和宏观政策调控力度的变化，上述两项都可能对整体市场走势带来显著影响。

【注：本报告核心信息凝聚了华泰期货研究组的对市场最新趋势的洞察，力求简洁传达要点，供参考决策。最终的交易所操作请结合实时数据与行情变化。】