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甲醇市场周报（2024年7月21日）

本周甲醇期货及现货市场继续承压运行，主要受到弱势市场氛围、港口库存快速增加以及内地需求疲软的拖累。甲醇主力合约09呈现下行趋势，现货价格在内地继续走低，港口基差维持平水左右水平。

一、市场回顾：

• 甲醇现货市场受需求弱势影响，价格持续下跌。
• 港口库存持续累积，基差维持稳定，但基本面压力增大。
• 国内甲醇企业整体库存维持在偏低水平，对内地价格起到一定支撑作用。

二、基本面情况：

• 供应方面：近期内地检修装置增多，煤制甲醇开工率快速下降，炼厂出货压力有所减轻，但供应端短期仍偏宽松。
• 利润方面：甲醇利润仍维持较好状态，装置检修为主。
• 进口方面：甲醇进口逐步恢复，后期进口规模预计维持在120-130万吨的水平。
• 需求方面：下游需求整体偏弱，尤其是MTO装置开工率处于极低水平，拖累整体需求。
• 库存方面：港口库存继续增加，厂库则相对偏低，短期库存压力下，内地市场价格有一定支撑预期。

三、观点与建议：

• 甲醇市场当前虽处于偏弱态势，但考虑到内蒙地区价格下限支撑以及MTO装置（如渤化、兴兴）的复产预期，甲醇的继续下跌空间被限制。
• 综合来看，甲醇中期内有望逐步改善供需基本面，建议投资者采取逢低多配的操作策略，重点关注MA2409合约在2430、2500关口附近的支撑机会。

四、展望：

预计本月下旬随着MTO装置逐步重启以及传统下游季节性补库的实施，甲醇市场偏强预期逐步显现，近期可关注区间底部区域的多单布局机会。

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