20230509-紫金天风-甲醇周报_近强远弱_空间有限_17页_2mb

能源与化工品种周报摘要

📊 主要观点

盘面虽有反弹但驱动向下，分歧在估值。装置回归与检修预期交织，内地维持紧平衡；港口低库存叠加进口预期仍待观察。驱动向下需关注煤炭下跌+累库；预期难证伪，建议偏空对待。

⚠️ 关注关键数据

• ✔️装置恢复与检修预期
  • 春检装置同比增量创历史新高，5月仍有部分检修预期。
  • 陕西渭化（40万吨/年）、甘肃华亭（60万吨/年）等厂检修预期。
• ✔️港口与产地库存
  • 港口库存📊5.4日为7254万吨📈→累库持续📈
  • 基差走强（09+110）
• ✔️需求端变化
  • 传统下游开工率回暖（醋酸增量明显）
  • MTO部分装置检修，如鲁西化工延期

📝市场信息总结

1. 苯乙烯/乙二醇

   • 苯乙烯仍偏空；乙二醇虽MTO利润走强📉，但期货抛压较重
   • 伊朗装置恢复与非伊区域检修对进口流入量构成影响，维持偏低预期

2. 动力煤

   • 长协保供政策利好，但高价煤实际执行存疑
   • 大秦线检修完毕📉，港口继续累库📈
   • 内蒙矿区价格回落，现汇成交趋弱📉

3. 其他品种

   • 舆情影响短暂，长期趋势受基本面主导
   • 甲醇弱震荡，近端平衡表小幅累库，但库存未达历史极值

🚨风险提示

• √ 煤价阴跌与累库确认
• √ 后续装置点火恢复速度
• √ 新能源掺烧政策落地节奏

*注：以上为基于原文的总结分析，仅供市场参考使用。