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文档总结：渤海证券研究所晨会内容

核心内容概述

渤海证券研究所晨会聚焦于文化传媒行业与餐饮旅游行业的专题评述，以及金融工程研究中的商品市场表现。报告分析了行业动态、公司公告、市场走势，并提出了相应的投资建议与风险提示。

文化传媒行业周报（中性）

行业动态&公司新闻

• 字节跳动与NBA开启全球合作伙伴关系
• 2018年国内马拉松参赛人次达530万
• 网络视听内容与电视台内容审查即将并轨
• 首届海南国际电影节将于12月9日在三亚举行
• 15部影片已定档大年初一

上市公司重要公告

• 华扬联众：终止收购龙帆广告100%股权
• 万达电影：拟106.5亿元购买万达影视96.83%股权
• 上海电影：与优幕广告签订7.15亿元影院广告合同

市场表现回顾

• 近五个交易日沪深300指数下跌1.47%，文化传媒行业下跌0.86%，跑赢市场0.61个百分点
• 子行业表现：
  • 影视动漫：-2.36%
  • 平面媒体：+1.07%
  • 有线运营：+6.89%
  • 营销服务：-1.95%
  • 网络服务：-1.87%
  • 体育健身：-2.74%
• 领涨个股：天润数娱、广电网络、文投控股
• 领跌个股：骅威文化、华扬联众、当代东方

投资建议

• 媒体文化行业整体表现活跃，受广电5G建设政策影响，有线运营板块上涨
• 建议关注业绩成长性良好、估值安全、机构仓位低的优质白马股
• 推荐股票：光线传媒(300251)、中南传媒(601098)、华策影视(300133)、芒果超媒(300413)
• 投资评级：中性

风险提示

• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

餐饮旅游行业周报（看好）

行业动态&公司新闻

• 美团点评：2018Q3营收191亿元，同比增长97.2%
• 韩大型旅游集团拟投资海南，博鳌至首尔行业或开通
• 海天地悦旅：塞班及关岛优闲旅游集团赴港IPO
• 两部委喊话文旅资本，文旅PPP重回风口
• 麦肯锡发布2018年中国出境旅游市场深度观察

上市公司重要公告

• 全聚德：发布持股5%以上股东减持股份预披露公告
• 腾邦国际：发布终止筹划九州风行重大资产重组公告
• 大连圣亚：发布签署镇江项目公司股权转让协议公告
• 丽江旅游：发布整体出租丽江5596旅游文化休闲街项目物业公告

市场表现回顾

• 近五个交易日沪深300指数下跌1.47%，餐饮旅游板块下跌0.80%，跑赢市场0.67个百分点
• 子行业表现：
  • 景区：-1.38%
  • 旅行社：-0.26%
  • 酒店：-1.09%
  • 餐饮：-1.17%
• 领涨个股：大连圣亚、金陵饭店、九华旅游
• 领跌个股：西安旅游、长白山、众信旅游

投资建议

• 海南离岛免税购物限额上调至30000元/年，不限次，利好国内免税行业
• 建议长期关注政策导向下的免税行业，中期关注酒店行业周期性复苏，短期关注估值合理且符合市场风格的个股
• 推荐股票：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）、广州酒家（603043）
• 投资评级：看好

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

金融工程研究：商品市场整体下跌

行情回顾

• 11月22日至11月28日，三大股指小幅下跌，中证500跌幅较大（-2.48%）
• 文华商品指数连续下跌，大部分品种下跌
• 工业品板块跌幅大于农业品板块
• 贵金属板块：白银下跌1.13%
• 有色金属板块：沪锌、沪镍领跌
• 黑色产业链：螺纹钢、热卷轧钢分别下跌11.52%、11.48%
• 化工板块：沪胶指数、PVC指数小幅收阳，其余下跌
• 农产品板块：粕类领跌，豆粕、菜粕分别下跌14.86%、8.23%
• 外盘市场：LME锌下跌5.87%

库存与比价走势

• 有色金属、天然橡胶、沥青、油脂类品种库存小幅去化
• 铁矿石库存小幅上涨
• 螺纹钢铁矿石比价、焦炭焦煤比价、棕榈油菜油比价继续下跌
• 豆油棕榈油比价继续上涨

行情展望

• 文华商品指数短期下跌势能较大
• 关注化工板块指数表现，有色金属板块或有补跌可能

风险提示

• 流动性风险

投资评级说明

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