20260506-西南期货-早间评论_10页_969kb

早间评论总结

核心内容概览

本报告由西南期货研究所发布，内容涵盖宏观经济动态、主要品种展望、数据要闻及免责声明，旨在为投资者提供市场分析与投资参考。报告时间跨度为2026年5月6日，涉及多个商品及金融品种的短期与中长期走势分析。

宏观动态

• 制造业PMI：我国制造业PMI连续两个月处于扩张区间，4月为50.3%，非制造业PMI为49.4%，综合PMI产出指数为50.1%，仍高于临界点，显示我国经济总体保持扩张。
• 国际局势：伊朗提交14点新方案，但被特朗普认为不可接受，美伊谈判仍悬而未决。霍尔木兹海峡局势影响原油价格，短期内布油价格回落。
• 美联储政策：卡什卡利表示需保持对利率政策的开放态度，威廉姆斯则认为当前无需考虑加息，长期仍倾向宽松，最终可能降息。

主要品种展望

金融衍生品

贵金属

• 黄金：受“逆全球化”和“去美元化”趋势支撑，但市场定价充分，伊朗局势不确定性较大。黄金主力合约关注区间（1000,1100）。
• 白银：受黄金走势影响，白银主力合约关注22000一线阻力。

黑色系

能源化工

主要品种数据要闻

金融板块

• 美国4月ISM制造业PMI为52.7，投入价格指数升至84.6，创四年来新高，就业指数降至四个月低点。
• 伊朗战争推动投入价格暴涨，美伊谈判尚未达成一致。

能源化工板块

• 原油：两艘美国商船成功通过霍尔木兹海峡，但美伊协议未达成，布油短期回落。
• 聚烯烃：聚乙烯、聚丙烯库存下降，市场成交好转。
• 天然橡胶：青岛港库存71.63万吨，均价17150元/吨，环比上涨。
• 尿素：库存下降8.55%，河南基差-184元/吨，期现背离明显。
• 合成橡胶：库存下降8.55%，河南基差约-184元/吨，期现成交清淡。
• 玻璃：行业产能利用率79.22%，库存承压，价格偏低。
• 烧碱：1-4月产量增长5.04%，山东液碱价格回落。
• 纸浆：进口针叶浆、阔叶浆价格下跌，本色浆上涨。

有色及新材料

• 碳酸锂：江西宜春4座核心锂矿停产换证，供应减少；国内锂电排产增长，储能成核心需求。
• 锡：缅甸雨季限制开采，印尼出口政策存在不确定性。
• 镍：印尼Weda Bay镍矿5月中旬停产，华友华飞项目减产50%，供应扰动明显。
• 铜：国内电解铜库存下降，但海外高利率压制。
• 铝：进口矿成本上升，国内库存下降，价格维持偏强震荡。
• 锌：原料紧张，库存下降，短期区间震荡。
• 铅：供应稳中有增，需求疲软，价格震荡。

农产品

• 玉米：种植率与五年均值持平，供需基本平衡。
• 豆油：国内库存高位，需求疲软，短期观望。
• 豆粕：需求温和回升，偏多。
• 棕榈油：生物柴油需求减少，对棕榈油支撑减弱。
• 棉花：美国干旱严重，减产预期升温，国内供给偏紧。
• 白糖：印度产量增长，国内供给充足，短期偏空。
• 苹果：冷库库存下降，市场弱势运行。
• 生猪：现货价格上涨，但消费回落，关注二育情绪。
• 鸡蛋：存栏下降，夏季产蛋率或下行，短期偏强。
• 玉米淀粉：供需基本平衡，库存偏高，观望为主。

免责声明

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