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早间评论总结 - 西南期货研究所 2026.5.6

核心内容概述

本报告总结了2026年五一假期期间全球主要金融、商品及原材料市场的表现与走势，分析了宏观经济动态、主要品种的市场逻辑及未来展望，并提供了相关数据要闻和市场风险提示。

一、外盘表现

全球股票指数

• 英国富时100：上涨0.49%
• 法国CAC40：上涨0.60%
• 恒生指数：上涨0.34%
• 富时中国A50期货：下跌0.14%
• 德国DAX：上涨1.78%
• 纳斯达克指数：上涨1.60%
• 标普500：上涨0.91%
• 道琼斯工业指数：上涨0.16%
• 恒生科技：上涨0.95%

美元及贵金属

• COMEX白银：上涨0.49%
• COMEX黄金：下跌1.00%
• 美元指数：下跌0.51%
• CBOT10年美债：下跌0.06%

工业品

• NYMEX取暖油：下跌4.20%
• ICE布油：上涨1.06%
• NYMEX WTI原油：下跌3.50%
• LME镍：上涨1.01%
• SGX标胶20号：上涨1.12%
• LME铝：上涨1.85%
• LME锌：上涨1.47%
• COMEX铜：下跌0.18%
• LME锡：上涨0.18%
• LME铜：下跌0.15%
• LME铅：上涨0.85%
• SGX TSI铁矿石CFR中国(62%铁粉)：上涨1.45%

农产品

• CBOT豆油：上涨3.08%
• 马来西亚棕榈油：上涨2.11%
• ICE11号糖：上涨4.20%
• CBOT玉米：上涨1.73%
• ICE2号棉花：上涨4.55%
• CBOT大豆：上涨1.94%
• CBOT豆粕：下跌0.74%

二、宏观动态

1. 我国制造业PMI：连续两个月处于扩张区间，4月官方制造业PMI为50.3%，非制造业PMI为49.4%，综合PMI产出指数为50.1%，表明经济保持平稳复苏态势。
2. 伊朗与美国局势：伊朗提交14点新方案，但未获美国接受，美伊谈判仍悬而未决，中东局势仍是市场关注焦点。
3. 美联储表态：卡什卡利表示需保持利率政策开放，威廉姆斯认为目前无需考虑加息，倾向宽松政策，长期展望为降息。

三、主要品种展望

金融衍生品

• 国债：偏空，TL主力合约关注114附近阻力。
• 股指：长期看好，短期偏震荡，IM主力合约在8300附近有阻力。

贵金属

• 黄金：震荡偏弱，主力合约关注(1000,1100)区间。
• 白银：震荡偏弱，主力合约关注22000一线阻力。

黑色系

• 螺纹、热卷：或有反弹，螺纹钢主力合约关注(3100-3300)，热卷关注(3300-3500)。
• 铁矿石：或有反弹，主力合约关注(750-850)。
• 焦煤焦炭：或有反弹，焦煤关注(1200-1400)，焦炭关注(1700-1900)。
• 铁合金：
  • 锰硅：偏多，主力合约关注(5950,6100)区间支撑。
  • 硅铁：偏多，主力合约关注(5550,5700)区间支撑。

有色及新材料

• 铜：高位震荡，沪铜主力合约关注[100000,105000]。
• 铝：震荡运行，氧化铝关注[2750,2950]，沪铝关注[24000,26000]。
• 锌：区间震荡，沪锌主力合约关注[23300,24300]。
• 铅：横盘震荡，沪铅主力合约关注[16500,16900]。
• 碳酸锂：高位震荡，价格区间(170000,195000)。
• 锡：高位震荡，参考区间38.5-40万元/吨。
• 镍：震荡偏强，参考区间14.8-15.8万/吨。

能源化工

• 原油：偏空，受霍尔木兹海峡局势影响，价格短期回落。
• 聚烯烃：偏震荡，库存下降，短期高位震荡。
• 合成橡胶：高位震荡，不追高，警惕政策回调压力。
• 天然橡胶：偏强震荡，成本支撑增强，但需警惕天气扰动。
• PVC：短期反弹，但地产复苏乏力，需求偏弱。
• 尿素：期现背离，价格存在压力。
• 玻璃：库存承压，价格偏低运行。
• 纸浆：底部震荡，传统淡季注意反弹持续性。

四、市场数据要闻

金融板块

• 美国4月ISM制造业PMI：52.7，制造业投入价格指数升至84.6，创四年来新高。
• 就业指数：46.4，降至四个月低点。

能源化工

• 原油：霍尔木兹海峡局势缓解，但美伊谈判仍未达成一致。
• 聚乙烯：库存环比下降，市场成交好转。
• 聚丙烯：库存下降，成本支撑延续。
• 天然橡胶：库存上升，但远端低价进口冲击隐忧解除。
• 尿素：库存下降，但高价新单受阻。
• 合成橡胶：库存下降，但高价新单受阻。
• PVC：开工率74%，下游仅刚需补货。
• 聚酯：PTA负荷上涨至66.3%，聚酯负荷在82.2%附近。
• 纯碱：库存下降，价格小幅下跌。
• 烧碱：产量增长，价格略有下降。

五、农产品板块

• 玉米淀粉：美玉米种植率38%，五年均值为34%。
• 豆油豆粕：美豆种植率33%，五年均值为23%。
• 棕榈油：马来西亚计划实施B15生物柴油，可能增加需求。
• 棉花：美国干旱严重，种植区受灾面积扩大。
• 白糖：印度产量增长7%，国内库存充足，价格承压。
• 苹果：全国冷库库存下降，预期增产。
• 生猪：现货价格上涨，但节后消费可能回落。
• 原木：新西兰发运量增加，但价格下跌。

六、市场风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供学习和参考，不构成投资建议。
• 市场波动受多种因素影响，包括地缘政治、政策调整及全球经济环境。

七、分析师信息

• 研究员及从业资格信息详见表格，报告内容由上述分析师提供。

八、联系方式

• 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层
• 客服热线：400-801-7321
• 官网：www.swfutures.com

九、免责声明

• 本报告由西南期货有限公司发布，具有期货交易咨询业务资格。
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