20240828-东吴证券-光威复材-300699.SZ-2024年中报点评_内贸外需赋能市场_碳纤维材料风口助力创收_3页_462kb

光威复材2024年中报显示，公司上半年营收同比下降553%，归母净利润下降1087%。主要原因包括装备用碳纤维业务稳定但受工业用高性能碳纤维供需失衡和产品价格下降影响，以及通用新材料板块预浸料业务因部分项目延迟和市场需求下滑，导致收入下降1916%。

公司借碳纤维复合材料在高端装备和工业领域快速应用的风口，依托募投项目，加强研发和设计能力，与科研院所及主机厂合作，延伸到高性能碳纤维复合材料领域，跟踪先进制造技术，拓展市场。

凭借国产碳纤维发展的历史责任，公司在国防装备和外贸领域打破国外垄断，形成先入优势和稳定业务关系。国内碳纤维复材化渗透率提升，创造显著市场优势。

东吴证券维持“买入”评级，调整了2024-2026年归母净利润预测至892亿、1072亿、1199亿元，对应PE分别为24倍、20倍、18倍。风险包括业绩波动、新产品开发、安全管理和产品价格下降，可能导致不确定性。

总体上，公司业绩受外部因素拖累，但中长期通过创新和市场扩展寻求恢复，需注意风险影响。