20150914-华泰证券-新材料系列深度报告之三-碳纤维材料_碳纤维需求升级_发展面临新契机_23页_2mb

碳纤维行业深度研究报告总结

核心内容概述

碳纤维是一种具有类石墨结构的高性能纤维材料，具有质量轻、强度高、耐高温、导电导热等优良特性。其在航空航天、工业制造、汽车轻量化、风力发电等领域具有广泛的应用前景。我国碳纤维产业虽已取得一定发展，但整体仍处于起步阶段，产品主要集中在中低端市场，进口依存度高，技术攻关和产能提升是当前发展的关键。

主要观点

• 碳纤维材料特性：碳纤维具有类石墨结构，其力学性能受取向度、层间作用力及缺陷影响。碳纤维主要分为小丝束和大丝束两种，其中大丝束是低成本碳纤维的主要形式。
• 全球市场格局：目前全球碳纤维市场主要由日本和美国企业主导，其在小丝束和大丝束市场分别占据49%和52%的市场份额。我国碳纤维产能仅占全球的约2.3%，进口依存度高。
• 国内发展现状：我国碳纤维产业起步较晚，技术水平较低，产品多用于体育休闲等中低端领域。近年来，T300、T700、T800等产品已实现工业化生产，但高端产品仍需突破。
• 行业增长潜力：未来十年可能成为碳纤维产业的“黄金十年”，尤其在汽车轻量化和国产大飞机商业化进程中，碳纤维需求将快速增长。
• 技术与成本瓶颈：碳纤维制备工艺复杂，对温度、反应条件等控制要求高，导致成本居高不下。技术攻关和规模放量是提升行业竞争力的关键。
• 政策支持：我国已建立多个国家级技术中心和产业联盟，推动碳纤维产业的集聚发展和技术创新。

关键信息

碳纤维的制备工艺

• 原丝制备：包括干法、湿法、干湿法三种纺丝工艺。
• 预氧化、碳化和石墨化：是碳纤维制备的关键步骤，对产品性能有重要影响。
• 表面处理：提高碳纤维与基体材料的粘合力，保护材料在复合过程中的完整性。

降低成本的路径

1. 研发廉价原丝材料
2. 推进新型预氧化技术
3. 探索新的碳化和石墨化技术
4. 推动碳纤维材料的循环再利用

国内碳纤维应用现状

• 体育休闲：占比达80%，应用广泛但市场接近饱和。
• 工业应用：占比仅18%，与国外64%存在显著差距。
• 航空航天：占比仅2%，仍处于起步阶段。

未来需求增长点

• 汽车轻量化：使用碳纤维可大幅减轻车重，提高燃油效率。
• 国产大飞机商业化：如C919，将显著提升国内对碳纤维的需求。

相关上市公司

风险提示

• 宏观经济变化：国内外宏观经济形势和政策调整可能影响行业表现。
• 技术提升不及预期：国内企业技术水平与国外相比仍有差距。
• 产品价格波动：碳纤维制备技术进步缓慢可能造成价格偏高。

产业展望

随着汽车轻量化和国产大飞机商业化进程的推进，碳纤维需求将快速增长，未来十年或成为碳纤维产业发展的黄金期。技术研发和规模化生产是推动产业发展的核心动力，政策支持和产业链完善将为国内企业带来发展契机。