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长春高新 (000661.SZ) 详细总结

核心内容

长春高新是一家专注于医药研发与生产的公司，近年来在业绩和研发方面表现突出，受到市场关注。公司当前股价为178.20元，总股本为4.05亿股，已上市流通A股为3.78亿股，总市值为721.21亿元。2022年前三季度，公司实现收入96.5亿元，同比增长17%，归母净利润34.7亿元，同比增长10%。公司分析师袁维和联系人赵博宇提供了相关分析与联系方式。

主要观点

业绩增长

• 公司2022年前三季度收入和归母净利润均实现增长，分别同比增长17%和10%。
• 金赛药业作为核心业务板块，2022年前三季度收入达78.2亿元，同比增长27%，净利润达34.7亿元，同比增长14%。
• 子公司百克生物在2022年三季度表现优异，收入4.3亿元，同比增长17%，净利润1.4亿元，同比增长46%。

研发投入

• 公司持续加大研发投入，2022年前三季度研发费用同比增长64.04%，研发费用率从2021年的8.2%提升至2022年的9.8%。
• 金赛药业在儿科和女性健康领域深化布局，新增SGA引起的儿童矮小适应症，EG017片获得临床试验批准。
• 百克生物的CBB1注射液也已获批临床，显示公司在疫苗领域的研发进展。

市场前景

• 公司预计2022-2024年归母净利润分别为47.8亿元、61.9亿元、77.2亿元，对应EPS分别为11.8元、15.3元、19.1元。
• 对应P/E分别为15倍、12倍、9倍，显示出公司估值逐步下降，但盈利预期持续上升。

关键信息

财务指标

• 营业收入：2022年预计增长28.13%，2023年预计增长25.10%，2024年预计增长23.88%。
• 归母净利润：2022年预计增长27.28%，2023年预计增长29.47%，2024年预计增长24.67%。
• 毛利率：前三季度毛利率达88.82%，较去年同期增加2.11%。
• ROE：2022年前三季度ROE为27.62%，预计2023年为29.44%，2024年为30.08%。
• 每股经营性现金流净额：前三季度为8.80元，预计2023年为14.27元，2024年为17.14元。

资产负债情况

• 货币资金：预计2022年增长至6,958百万元，2023年为8,480百万元，2024年为11,719百万元。
• 流动资产：预计2022年增长至16,547百万元，2023年为19,588百万元，2024年为25,092百万元。
• 负债股东权益合计：预计2022年为25,728百万元，2023年为29,179百万元，2024年为34,985百万元。
• 资产负债率：预计2022年为22.34%，2023年为18.79%，2024年为19.03%。

风险提示

• 医保降价和控费风险
• 生长激素竞争加剧风险
• 疫苗销售不及预期
• 研发进展不达预期

投资建议

• 公司维持“买入”评级，预计未来6-12个月内股价将上涨15%以上。
• 公司的盈利预期和估值水平均显示其具备长期增长潜力。

市场相关报告

• 公司近期有多份相关报告，其中“买入”评级占大多数，显示出市场对其未来发展的看好。
• 投资建议评分平均为1.17，表明市场整体偏向买入。

联系方式

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