电子行业深度：光学四月月度数据跟踪，车载、VR数据亮眼-20210520-国盛证券-13页_644kb

电子行业四月月度数据跟踪总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年4月电子行业，尤其是光学领域的市场动态与发展趋势，重点围绕5G手机市场、CIS供需缺口、摄像头模组竞争格局、手机镜头升级、VR市场崛起以及车载镜头增长等方面展开。

主要观点与关键信息

一、5G手机市场持续增长，光学持续升级

• 4月国内5G手机占比提升至78%：5月11日中国信通院数据显示，1-4月国内手机出货量累计1.25亿部，同比增长38.4%。4月出货量同比增速下滑34.1%，主要受去年iPhone SE2拉动基数高、芯片紧缺及渠道商去库存影响。
• 5G手机渗透率显著提升：2021年4月5G手机出货量达2142.0万部，占比77.9%。5G手机价格持续下探，预计2024年全球5G手机平均售价将降至453美元。
• 新机发布趋势：2021年4月国内手机上市新机型32款，同比下降37.3%；1-4月累计发布154款新机型，同比增长15.8%。

二、CIS供需缺口持续扩大，ASP上行

• 多摄趋势加剧供需矛盾：手机摄像头向三摄、四摄发展，晶圆代工产能需求激增，但上游供给有限，导致供不应求。
• CIS ASP持续上行：全球CMOS图像传感器ASP继2019年增至2.6美元后，预计2020、2021年将进一步上行。
• 豪威科技布局全面：豪威在高端CIS产品上取得突破，实现从200万像素到6800万像素的全覆盖，国内市场份额稳居首位，有望加速追赶索尼和三星。

三、摄像头模组竞争格局强者恒强

• 舜宇光学表现亮眼：4月手机摄像头模组出货量达6341.0万件，同比增长44.7%，环比增长5.7%。一季度出货量同比增加43.6%，市场份额持续提升。
• 丘钛科技稳步增长：4月出货量为4280.8万件，同比增长9.2%。800万像素及以下模组销量增长19.8%，3200万像素及以上模组增长13.3%。
• 产业集中趋势明显：摄像头模组产业向中国大陆转移，市场资源进一步向龙头厂商集中，强者恒强格局持续。

四、手机镜头短期增速放缓，长期升级趋势不变

• 舜宇光学镜头出货量增长：4月手机镜头出货量达1.237亿件，同比增长11.3%，环比下降5.3%。在手机出货量同比下滑背景下仍保持增长。
• 镜头规格持续提升：手机镜头参数如大光圈、大广角、头部小型化等不断提升，推动高端镜头需求增长。
• 大立光业绩承压：4月营收环比下降15%，同比下降27%。芯片供应紧缺对其业绩造成影响。

五、Oculus Quest 2带动VR消费端崛起

• VR市场增长潜力大：全球VR产业规模接近千亿元人民币，预计2020年将超2000亿元。VR直播市场未来5年持续高增，应用场景广泛。
• Oculus Quest 2表现突出：4月在SteamVR平台占有率扩大至27.79%，成为VR头显市场主导产品。支持VR的游戏数量达5857款，占比6.24%。
• VR直播带货趋势明显：VR的沉浸式体验强化了直播电商的互动性与娱乐性，有望逐步渗透市场。

六、车载镜头市场增长迅猛

• 舜宇光学车载镜头增长显著：4月出货量达612.3万件，同比增长191.8%。车载镜头市场方兴未艾，将成为舜宇光学增长新引擎。
• 智能汽车推动镜头需求：随着汽车智能化发展，车载镜头应用从倒车影像扩展到驾驶辅助，摄像头数量随自动驾驶级别提升而增加。
• 舜宇光学布局领先：公司产品广泛应用于奔驰、宝马、奥迪、丰田、本田等知名汽车品牌，处于全球领先地位。

风险提示

• 下游需求不及预期：若市场增长不及预期，将对供应链企业业绩产生负面影响。
• 行业竞争加剧：竞争加剧可能对供应链公司造成不利影响。

投资建议

• 行业评级：增持：预计行业相对基准指数涨幅在10%以上。
• 股票评级：增持：舜宇光学等龙头厂商在光学领域表现突出，具备较强增长潜力。

总结

整体来看，电子行业在5G推动下持续增长，光学领域受益显著，CIS供需缺口扩大推动ASP上行。舜宇光学在摄像头模组与车载镜头市场表现强劲，Oculus Quest 2带动VR市场快速增长。行业竞争格局持续优化，强者恒强趋势明显，未来增长动力充足。