20240130-群益证券-海康威视-002415.SZ-2023年净利同比增长10_好于预期_3页_413kb

公司研究报告分析

公司基本信息

• 产业别：电子A股
• 目标价：356元
• 2024年1月29日股价：3,150元
• 总发行股数：933.06亿
• A股数：910.84亿
• A股市值：2.86916万亿元
• 目标价：356元（不含股票代码）

关键财务摘要

• 2023年业绩：
  • 营收：8,936亿元（+74% YoY）
  • 归母净利润：1,412亿元（+100% YoY）
  • 扣非归母净利润：1,364亿元（+107% YoY）
• 季度表现：
  • 营收端逐季回升：Q4达2,808亿元，YOY +198%，超2021年Q4。
  • 净利润端逐季回升：Q4达527亿元，YOY +317%，营业利润率20%，环比提升2个百分点。
• 盈利预测：
  • 2024/2025年净利润预计YoY分别+125%/+132%
  • 股价对应PE分别为19X/16X

投资建议

• 投资评等：区间操作（Trading Buy），潜在涨幅空间<15%
• 结论：业绩恢复显著，估值合理，但恢复可持续性需观察

风险提示

1. 政府项目落地进度延迟
2. 海外需求下降
3. 贸易摩擦风险
4. 原材料供货不稳定