20260507-申银万国期货-品种策略日报-原油甲醇_2页_220kb

申万期货品种策略日报总结 - 原油与甲醇

核心内容

本日报主要分析了原油与甲醇两个期货品种的市场表现、价格变动、持仓与成交量变化，以及现货市场的价格走势和影响因素。同时，结合国际局势与市场情绪，提出了相应的投资策略建议。

市场表现

• SC近月价格下跌10.0元，跌幅1.48%。
• WTI近月价格下跌6.47元，跌幅6.30%。
• Brent近月价格下跌6.27元，跌幅6.37%。
• SC近月与SC次月价差为-1.2元，较前值-13.6元有所收窄。
• SC近月与WTI近月价差为10.0元，较前值-24.1元有所扩大。
• SC近月与Brent近月价差为-86.0元，较前值-101.6元有所收窄。

现货市场分析

国际市场

• OPEC-揽子原油价格现值为118.33美元/桶，较前值116.54美元/桶上涨1.79美元。
• 布伦特DTD现值为115.30美元/桶，较前值118.24美元/桶下跌2.94美元。
• 俄罗斯ESPD现值为102.27美元/桶，较前值106.42美元/桶下跌4.15美元。
• 阿曼现值为106.66美元/桶，较前值102.85美元/桶上涨3.81美元。
• 迪拜现值为106.70美元/桶，较前值103.27美元/桶上涨3.43美元。
• 辛塔现值为109.31美元/桶，较前值111.10美元/桶下跌1.79美元。

国内市场

• 大庆现值为111.58美元/桶，较前值107.91美元/桶上涨3.67美元。
• 胜利现值为104.52美元/桶，较前值100.85美元/桶上涨3.67美元。
• 中国汽车批发价指数现值为8,499元/吨，较前值8,409元/吨上涨90元。
• 中国柴油批发价指数现值为7,614元/吨，较前值7,523元/吨上涨91元。
• **FOB石脑油（新加坡）**现值为117.79美元/桶，较前值117.56美元/桶上涨0.23美元。
• 航空煤油出厂价现值为9,802元/吨，与前值持平。

市场点评

原油

• SC夜盘大幅下跌，主要受国际局势影响，美伊接近达成谅解备忘录，市场情绪有所缓和。
• 美国原油库存下降，显示市场对原油需求有所回升。
• 外盘原油下跌，对国内原油市场形成压制。

甲醇

• 甲醇夜盘下跌2.64%，主要受需求端疲软及成本端回调影响。
• 港口库存降至91万吨，处于偏低水平，对价格形成底部支撑。
• 太仓基差走强，显示现货市场对期货价格的支撑作用。
• 供给端：伊朗部分装置重启，海外供应恢复预期增强，削弱地缘溢价。
• 需求端：传统下游如甲醛进入旺季尾声，开工率回落；MTO因原料成本高企，利润被挤压，整体开工率难以提升。
• 当前甲醇价格处于“强现实（低库存、低进口）”与“弱预期（需求差、进口恢复）”的劈叉阶段。
• 3000元/吨上方压力显著，节后开盘需关注伊朗装置复工进度及外盘原油走势。
• 若进口恢复预期加快或原油继续下探，甲醇盘面面临冲高回落风险。
• 建议策略：以高位震荡为主，逢高谨慎，重点关注港口库存与MTO利润变化。

风险提示

• 报告结论存在范围局限性及预测不确定性。
• 宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，带来市场波动。
• 数据来源为第三方信息，准确性、完整性、时效性无法保证。
• 投资者应合理合法使用报告信息，并自行承担投资风险。

分析师声明

• 作者具有期货交易咨询执业资格。
• 数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
• 报告内容独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 报告不构成买卖出价，仅作参考。