20151102-中泰证券-中磁视讯-430609.OC-业务升级_再下一城_16页_1mb

中磁视讯（430609.OC）总结

核心内容

中磁视讯是一家专注于为监管场所中的特殊群体提供多媒体综合帮教服务的公司，其业务覆盖全国260余所监管场所，是该领域内的行业领先者。公司通过“设备投入、服务运营、使用产出、资金回收”的商业模式，实现盈利。其主要产品包括亲情帮教、心理咨询、文化教育、娱乐生活等服务模块，并在2015年推出了“特殊群体远程视频会见系统”，在宁夏部分监狱完成试点，未来有望在全国推广。

主要观点

• 行业定位明确：公司专注于特殊群体帮教服务，包括在押服刑人员、强制隔离戒毒人员、社区矫正人员等，其业务符合国家监管场所信息化建设的政策导向。
• 商业模式成熟：公司通过免费投放设备，以运营服务费为主要收入来源，前期投入回收周期已从2-3年缩短至1年以内。
• 技术实力突出：公司拥有十三项软件著作权和两项专利技术，产品不断迭代升级，从VER1.0发展至VER3.0，并正在开发VER4.0版本。
• 业务持续升级：公司正拓展居家养老、社区矫正、关爱留守儿童、希望工程、戒毒所等新业务领域，并与山东大学合作设立国家级大数据研究中心和机器人应用联合实验室，推动业务多元化发展。
• 盈利预测乐观：公司预计2015-2017年营业收入分别为1.33亿元、2.00亿元和2.95亿元，净利润分别为3787万元、5763万元和8190万元，EPS分别为0.54元、0.82元和1.17元，显示持续高增长潜力。

关键信息

财务数据概览

市场与政策背景

• 政策支持：自2007年起，国家大力推进监管场所信息化建设，出台多项政策支持特殊群体帮教系统的发展，为公司提供了良好的政策环境。
• 市场空间广阔：公司目前业务覆盖率为38%，未来目标为80%，预计每年新增合作监管场所数量有望达到70-100所，未来2-3年实现翻倍成长。
• 行业壁垒高：监管场所信息化建设对资金、安全等要求极高，公司凭借先发优势和行业标准的参与，成为该领域的主导者。

风险提示

• 政策风险：若未来相关政策发生重大不利变化，可能对公司经营造成影响。
• 新业务推广风险：新产品如远程视频会见系统在推广过程中可能存在不达预期的风险。

战略目标

公司致力于打造完整的特殊群体帮教帮扶生态系统，通过技术升级与业务拓展，提升市场覆盖率和业务价值，增强核心竞争力和市场影响力。

总结

中磁视讯凭借其在特殊群体帮教领域的深厚积累和行业领先地位，持续推动产品升级和业务拓展，未来发展潜力巨大。随着监管场所信息化建设的推进，公司有望在2015-2017年间实现显著的收入和利润增长，其盈利能力和市场拓展能力值得期待。然而，公司仍需关注政策变化及新业务推广的不确定性，以确保持续增长。