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食品饮料行业周报：看好白酒反弹，关注端午动销

投资要点：

维持食品饮料行业“推荐”评级。结构上重点推荐白酒、啤酒，其次为休闲食品、软饮料等行业。

白酒板块：

• 当前估值处于历史低位。
• 关注下周端午节动销表现，预期板块将迎来反弹。
• 列出投资组合：核心品牌（泸州老窖、五粮液），次高端四杰（洋河股份、古井贡酒、今世缘、金种子），此外还包括老白干酒等。

大众品板块：

• 此时仍属淡季，建议关注端午节期间餐饮回暖及个股边际改善。
• 推荐结构：休闲食品三杰 + 啤酒三杰（青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒） + 调味品三杰 + 预期差三杰。

周二收盘：贵州茅台每股1732.75元，当月股价上涨。泸州老窖、五粮液等白酒龙头股涨幅显著，顺鑫农业、舍得酒业等表现亮眼。

**风险提示：**宏观经济波动，疫情风险，估值提升不及预期，区域竞争白热化，食品安全危机，政策变动，消费税压力，原材料价格涨跌📈