20240310-华鑫证券-食品饮料行业周报_动销表现平稳_等待春糖催化情绪_19页_750kb

食品饮料行业周报总结

1. 行业表现

• 2024年3月动销表现平稳，等待春糖催化，白酒板块提价频繁，加强渠道价盘管理。
• 白酒行业总体量有所下滑，但增长重点在于消费信心恢复和经济复苏。

2. 新闻速递

• 行业新闻：遵义、习水白酒产值目标，山东精酿项目开工，五粮液等发布质量标准。
• 公司新闻：贵州茅台保障一季度开门红，五粮液累计现金分红761亿元，今世缘库存下降。

3. 投资观点

• 建议维持子板块顺序：白酒 > 啤酒 > 休闲食品 = 软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品。
• 白酒板块：频繁提价，助力渠道和市场；春糖将提振情绪，动销和批价为关键指标；重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒等。
• 大众品板块：关注性价比提升和供应链效率，推荐成本低、低估值、业绩稳定兼具高成长性的个股。

4. 重点推荐个股

• 白酒推荐：贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、今世缘(603369)、古井贡酒(000596)
• 大众品推荐：青岛啤酒(600600)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)

5. 风险提示

• 市场波动、宏观经济、政策变动、食品安全、原材料价格等风险。

分析师：孙山山
华鑫证券研究部