20210701-上海证券-2021年7月份上海证券研究所投资组合报告_14页_1mb

上海证券2021年7月投资组合报告总结

核心内容

本报告为上海证券研究所2021年7月的投资组合分析，涵盖多个行业的投资策略与具体推荐标的。报告指出，下半年国内经济将小幅下行，但货币政策将保持宽松，财政政策较为宽松，信用政策趋紧，有利于成长股表现。建议关注半导体、芯片、苹果产业链、华为概念等高成长性板块。同时，全球通胀趋势见顶，未对股市构成超预期压力，但需防范外部冲击。

主要观点

• 宏观环境：国内经济预计下半年小幅下行，但流动性将保持宽松，货币政策稳中带松，财政政策宽松，信用政策趋紧，为成长股提供支撑。
• 全球趋势：美国通胀见顶，对全球股市未构成显著负面压力，尤其对新兴市场影响有限。
• 行业展望：
  • 传媒行业：受益于暑期档影片上线，光线传媒有望迎来业绩回升。
  • 公用事业行业：长江电力作为水电龙头，具备高分红率和稳定业绩。
  • 环保行业：板块估值处于低位，具备较高安全边际，建议关注水处理、固废、环卫等运营类资产。
  • 电力设备和新能源行业：新能源汽车和光伏行业持续增长，建议关注中游龙头和优质标的。
  • 化工&新材料行业：关注代糖、农化、分子筛等消费端优质龙头，优先选择新增产能确定性强的企业。
  • 机械行业：半导体设备国产替代趋势明显，至纯科技作为重点推荐标的，具备高成长潜力。

关键信息

策略组合

• 推荐标的：锡业股份、斯莱克、西部材料、中科星图
• 表现回顾：上期组合上涨10.70%，跑赢沪深300指数12.18个百分点。

传媒行业组合

• 推荐标的：光线传媒
• 表现回顾：上期组合下跌14.93%，跑输行业指数和沪深300指数。
• 构建思路：暑期档影片上线，行业景气度回升，光线传媒业绩增长稳健。

公用事业行业组合

• 推荐标的：长江电力
• 表现回顾：上期组合上涨4.19%，跑赢沪深300指数。
• 构建思路：业绩稳定，股息率高，具备长期投资价值。

互联网传媒行业组合

• 推荐标的：宝通科技、完美世界
• 表现回顾：上期组合下跌1.76%，跑输行业指数。
• 构建思路：游戏行业景气度回升，关注出海和自研产品表现。

环保行业组合

• 推荐标的：高能环境、伟明环保、维尔利
• 表现回顾：上期组合下跌6.31%，跑输行业指数。
• 构建思路：环保行业基本面向好，运营类资产成长性强，建议关注中报预期。

电力设备和新能源行业组合

• 推荐标的：当升科技、宁德时代、晶澳科技、海优新材
• 表现回顾：上期组合上涨27.09%，跑赢行业指数和沪深300指数。
• 构建思路：新能源汽车和光伏行业持续增长，建议关注中游龙头和优质标的。

化工&新材料行业组合

• 推荐标的：万华化学、巨化股份、建龙微纳、利民股份、金禾实业
• 表现回顾：上期组合收益1.79%，跑赢沪深300指数，但跑输行业指数。
• 构建思路：关注前期涨幅较少及a属性强的企业，优先选择新增产能确定性强的标的。

机械行业组合

• 推荐标的：至纯科技
• 表现回顾：上期组合上涨22.18%，跑赢行业指数和沪深300指数。
• 构建思路：半导体设备国产替代趋势明显，至纯科技具备技术优势和市场潜力。

投资评级体系

• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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