20170806-国金证券-新能源与电力设备行业研究周报_看好光伏行情持续性_关注电力设备中报超预期标的_12页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业研究周报指出，光伏和新能源汽车板块表现活跃，行业长期竞争力评级高于行业均值。市场数据显示，光伏板块逻辑从短期向中长期延伸，光伏景气超预期开始兑现，推动行业可持续增长。同时，新能源汽车板块虽受政策扰动影响波动较大，但具备全球供货能力的中上游材料与资源龙头仍具投资价值。

主要观点

光伏板块

• 多晶硅价格出现明显上涨，短期内涨幅接近10%，但预计Q4价格将出现明显回落。
• 下半年行业景气超预期持续兑现，产业链价格坚挺有望持续至Q3末。
• 部分优质公司估值此前受到压制，看好此轮估值修复行情的持续性。
• 推荐关注单晶、高效、分布式主线，重点推荐隆基股份、林洋能源，关注阳光电源、特变电工、通威股份。

新能源汽车板块

• 板块中长期逻辑和短期基本面变化不大，维持浓厚博弈气氛。
• 部分中报超预期标的开始兑现，有望提升板块关注度。
• 推荐具备全球供货能力的中上游材料与资源龙头，如杉杉股份、富瑞特装、天齐锂业、赣锋锂业、大洋电机、国轩高科。
• 重点关注中报业绩增长较快的公司，如良信电器（48%）、国电南瑞（25%）、许继电气（30%~35%）、信捷电气（51%）、涪陵电力（48%）、恒华科技（50%~55%）。

电力设备板块

• 重点推荐低估值、增长确定的白马龙头。
• 围绕“电网投资看配网、配网投资自动化更优”的策略选择中报业绩确定性增长的公司。
• 河南、深圳等地政策支持新能源汽车发展，推动充电设施建设。

关键信息

市场数据

行业动态

• 新能源汽车：

  • 合肥乘用车质保期不低于12万公里，新能源汽车需建立“户口”档案。
  • 澳大利亚建成“超级高速公路”，配备快速充电站。
  • 河南7700辆新能源汽车将用于物流。
  • 第七批新能源汽车推荐目录公布，共282款乘用车和41款客车。
  • 奥迪计划削减100亿欧元成本支持电动汽车研发。
  • 康迪K17A-S纯电动车型于8月3日上市。
  • 野马新能源计划8月8日发布6款新能源车型。
  • Sono Motors计划2019年交付太阳能原型车。

• 新能源：

  • 国家能源局发布《关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见》。
  • 德国研发出准确检测风电机扇叶缺陷的新方法。
  • 三峡集团与山东省东营市签署新能源战略合作协议。
  • 张北可再生能源柔性直流电网示范工程通过初步设计评审。
  • 成都组建地方售电公司以降低用电成本。
  • 湖北省组建电力市场管理委员推动电力交易体制改革。
  • 青海电网上半年新能源上网电量达63亿千瓦时，同比增长29%。
  • 国家发改委查处首例直供电价格垄断协议案。

• 电力设备与电力市场：

  • 国网重庆安装试运行超宽带技术的精准定位系统。
  • 财政部拨付223.24亿元支持农村电网升级改造。
  • 南都电源建成国内最大商业化储能电站。
  • 安徽加快构建坚强智能电网。
  • 辽宁省开展售电侧改革。
  • 16部委联合发文推进煤电产能过剩风险化解，鼓励发电集团重组。

风险提示

• 产业链产品跌价幅度超过预期。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%~15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%~5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%~15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%~5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。

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