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格林大华期货LPG早报20220914总结

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报分析了2022年9月14日的市场情况，涵盖进口成本、港口库存、下游需求、装置运行状态及国际价格变动等多个方面，为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

主要观点

市场整体趋势

• 原油价格下跌：受美国8月CPI数据超预期影响，原油价格下跌，对LPG市场形成一定压制。
• 进口成本下降：LPG进口成本继续下降，对国内市场价格有一定支撑作用。
• 港口库存增加：截至9月8日，中国液化气港口样本库存量为186.77万吨，较上周增加4.41%，表明市场供应偏宽松。

下游需求情况

• 北方市场恢复供应，而南方市场开工率下降，整体供应结构有所变化。
• 下游保持刚需采购，中秋节后补货预期对市场有利。
• PDH装置利润亏损缓解，开工率趋于平稳或略有回升。
• 烯烃需求增加，预计对LPG有一定支撑。

关键信息

进口数据

• 2022年7月LPG进口量为215.05万吨，环比减少12.92%。
• 丙烷进口量156.80万吨，环比减少16.17%。
• 丁烷进口量54.94万吨，环比减少2.85%。

装置检修与开工情况

• 巴陵石化：自9月5日起全厂装置停工检修，预计持续到10月中旬，导致民用气外放量停止。
• 永鑫化工：催化装置于8月31日停工，配套气分装置也陆续停工，醚前碳四产量降至以外放库存为主。
• 中国石油大港石化：15万吨/年烷基装置于8月14日投产运行，有助于提升供应。
• 鑫泰石化：催化装置自7月29日起停工，8月31日恢复开工，醚后碳四产量逐步恢复外放。

国际价格与成本

• 沙特阿美公司9月CP价格：
  • 丙烷：650美元/吨，较上月下跌20美元/吨。
  • 丁烷：630美元/吨，较上月下跌30美元/吨。
• 丙烷到岸成本：约5241元/吨。
• 丁烷到岸成本：约5090元/吨。

操作建议

• 建议：观望。
• 理由：当前市场供需关系较为平衡，价格波动较小，短期内缺乏明确方向，建议投资者保持谨慎，等待进一步信号。

利多因素

• 进口量环比下降：表明国内需求可能有所改善。
• 下游补货预期：中秋节后补货对市场形成利好。
• PDH装置利润改善：开工率趋于平稳或小增，有助于需求支撑。
• 烯烃需求增加：开工率提升，对LPG有拉动作用。
• 部分装置恢复开工：如鑫泰石化，有助于供应逐步回升。

利空因素

• 港口库存增加：表明市场供应偏宽松，可能对价格形成压力。
• 终端需求偏弱：如MTBE、烷基化开工率下降，产量减少。
• 国际价格下跌：沙特CP价格下调，影响进口成本，对国内市场形成下行压力。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：可能影响LPG的上下游成本。
• 交割风险：期货交割过程中可能出现的不确定性。
• PDH装置检修情况：若检修时间延长，可能影响下游需求。
• 海外疫情进展：对国际市场需求和运输造成潜在影响。

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