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格林大华期货LPG早报总结（20220902）

核心内容

本报告分析了2022年9月2日LPG（液化石油气）市场的运行情况，结合国际油价、国内供需、库存变化及海外因素，对LPG价格走势进行了展望，并提出了相应的操作建议。

主要观点

• 价格走势：LPG价格在本周受到国际油价下跌的影响，但下游需求保持稳定，存在支撑，价格有望积极上行。
• 市场趋势：尽管港口库存有所增加，但整体需求仍表现出一定的韧性，对价格形成支撑。
• 操作建议：建议投资者在价格低位时适量买入，以捕捉可能的上涨机会。

关键信息

一、国内供需情况

• 国内液化气商品量：本周国内液化气商品量为51.40万吨，环比下降1.41万吨或2.68%。
• LPG进口量：7月进口量为215.05万吨，环比减少12.92%。
  • 丙烷进口量156.80万吨，环比减少16.17%。
  • 丁烷进口量54.94万吨，环比减少2.85%。
• 国内生产情况：
  • 永鑫化工催化装置于8月31日停工，恢复时间未定，目前以库存外放为主，正常产量约为200吨。
  • 中国石油大港石化15万吨/年烷基装置于8月14日投产，带动中国烷基化开工率提升至42.6%，环比增长1.51%，产量13.85万吨，环比增长3.75%。

二、港口库存与终端需求

• 港口库存：中国液化气港口样本库存量为178.88万吨，较上周增加9.53%，主要由于本周到船量增加。
• 终端需求：
  • 烯烃深加工开工率48%，环比上升2.37%。
  • MTBE外销工厂开工率57.48%，与上周持平。
  • PHD开工率63.11%，环比下降3.04%。

三、国际价格与成本变化

• 沙特阿美CP价格：2022年9月CP价格公布，丙烷为650美元/吨，较上月下跌20美元/吨；丁烷为630美元/吨，较上月下跌30美元/吨。
• 到岸成本：
  • 丙烷折合到岸成本约5241元/吨。
  • 丁烷折合到岸成本约5090元/吨。

风险因素

• 原油与天然气价格波动：国际油价变化直接影响LPG成本和价格。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能面临物流或仓储方面的不确定性。
• PDH装置检修情况：PDH装置的运行状态对LPG需求有较大影响。
• 海外疫情进展：疫情可能影响海外生产与运输，进而影响LPG市场供需。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283