20220213-莫尼塔投资-先进制造锂电行业周报_短期扰动不改行业基本面_产业链景气度持续_12页_663kb

莫尼塔研究与锂电产业链分析总结

核心内容

莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，自2005年成立以来，一直为全球大型投资机构及企业提供资本市场投资策略、信息数据及产业研究服务。2015年加入财新集团后，成为兼具媒体影响力和智库实力的机构。

本报告聚焦于新能源汽车产业链的最新动态，重点分析了锂电板块的市场表现、产业链各环节的价格走势及未来发展趋势，同时提及宁德时代面对的恶意网络谣言及公司应对措施，以及行业内的主要企业动态。

主要观点

1. 市场情绪与行业基本面

• 锂电板块调整：近期锂电板块出现一定调整，市场对新能源中游环节存在担忧，主要集中在锂价上涨、竞争格局变化和企业经营传闻等方面。
• 行业基本面稳定：尽管市场情绪不佳，但新能源车交付能力持续释放，全年高增长态势有望延续，行业竞争格局相对稳定，长期看好产业链景气度。

2. 产业链各环节分析

（一）新能源车企表现

• 2022年开年销量超预期，比亚迪、哪吒、零跑等企业表现突出。
• 蔚来、理想、小鹏等头部企业销量稳步增长，其中蔚来1月交付量同比增加33.6%。
• 威马、哪吒、零跑等新势力车企销量大幅增长，显示市场对新能源车的持续需求。

（二）上游材料价格走势

• 钴精矿：华东地区钴精矿价格为27.1美元/磅。
• 锂盐：电池级氢氧化锂均价32.19万元/吨，电池级碳酸锂均价39.54万元/吨，较上周分别上涨4.89%和3.94%。
• 磷酸铁锂：价格上涨6.02%，库存下降4.52%，显示市场供需关系趋紧。
• 六氟磷酸锂：价格上涨至57.5万元/吨，涨幅2.68%。
• 电解液：价格高位持平，但未来可能受扩产影响出现波动。

（三）中游材料与产品

• 铜箔：价格平稳，但供给缺口扩大，6μm铜箔市场价格上涨至12万元/吨以上。
• 隔膜：价格平稳，但供给紧张，2023年行业集中度有望进一步提升。
• 正极&前驱体：磷酸铁锂需求空间打开，三元正极高镍化趋势明确，龙头企业积极扩产，抢占高端市场份额。

3. 行业趋势与机遇

• 磷酸铁锂：2022年市场占比有望超50%，在动力电池市场占比可能超60%，行业集中度提升，出口机会增多。
• 锂电铜箔：产品结构向轻薄化升级，龙头企业受益于工艺优势、成本控制和产能扩张，市场集中度有望提高。
• 隔膜：国内头部企业凭借高效率和低成本优势，有望在紧平衡状态下优先受益，2023年供需矛盾将最为明显。
• 锂电池厂商：成本有望向下游传导，盈利预期出现拐点，具备成本与性能优势的龙头公司更具投资价值。

关键信息

• 宁德时代应对谣言：针对网络平台出现的恶意谣言，宁德时代已向公安机关报案，维护企业声誉。
• 华友钴业投资锂电材料：拟对子公司增资约30.83亿元，以扩建锂电材料项目。
• 蔚蓝锂芯布局：涉足锂电池、LED芯片和金属物流配送，计划通过产品结构优化和客户渗透率提升，增强市场竞争力。
• 未来市场展望：预计2023年全球电动工具锂电池市场占有率有望达到30%，电踏车和储能业务将成为第二增长曲线。

风险提示

• 新能源车产销不及预期：若新能源车销量未达预期，将影响整个产业链需求。
• 政策变化：政策支持不足可能对行业造成冲击。
• 技术更新：技术迭代可能影响现有企业竞争力。
• 市场竞争加剧：行业竞争格局可能因产能扩张而变化。
• 供应链短缺：原材料供应紧张可能影响生产节奏。

图表目录（摘要）

• 图表1：蔚来、理想、小鹏月度销量走势
• 图表2：威马、哪吒、零跑月度销量走势
• 图表3：本周钴精矿价格
• 图表4：碳酸锂价格涨幅
• 图表5：正极材料价格提涨
• 图表6：磷酸铁锂价格上涨
• 图表7：春节影响下正极材料产量略降
• 图表8：磷酸铁锂库存下降
• 图表9：负极材料价格持平
• 图表10：石墨化价格维持高位
• 图表11：隔膜价格平稳
• 图表12：隔膜周度产量增加
• 图表13：六氟磷酸锂价格上涨
• 图表14：电解液价格高位持平

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