20251114-银河期货-棉系周报_基本面矛盾不大_棉价维持震荡_19页_1mb

棉系周报总结

国际市场：

• 美棉市场维持区间震荡，上市进度加快，检验量同比偏低。
• 巴基斯坦新棉上市量同比下滑，预计产量下降。
• 巴西种植面积小幅下调，单产稳定，平衡表变化不大。
• 印度预计2025/26年度为净进口国。

国内市场：

• 新花收购基本稳定，下游需求平平，短期郑棉预计震荡。

数据追踪：

1. 供应端：新棉大量上市，商业库存增长明显，主要集中在新疆。
2. 需求端：纱线开机率维持高位，服装出口有所增加。
3. 价差：内外棉价差及期现基差保持震荡。

交易策略：

• **期权：**观望。
• **期货：**预计短期震荡为主，单边和套利策略暂不建议。