20250808-银河期货-棉系周报_需求变化不大_棉价震荡为主_18页_1mb

棉花市场周报分析总结

国际市场分析

• 美棉生长情况：截至8月3日，美棉各指标（现蕾率、结铃率、吐絮率）进度略慢于去年同期，但优良率高于往年平均水平。主产区气候干旱程度较低，但高温少雨影响较明显，预计走势震荡略偏强。

• 美棉销售数据：截至7月31日，本期装运量环比减少，累计装运同比略增；签约量相对稳定。

• 基金持仓：CFTC报告显示卖方未点价合约减少，反映出口压力有所增加，但仍高于去年同期水平。

• 印度和巴西：印度种植进度放缓，降雨量偏低；巴西收割进度虽环比有所提升，但仍慢于往年同期。

国内市场分析

• 基本面情况：国内商业库存处于历史低位，供应端偏紧。需求端暂时未显现好转迹象，但7月进入需求传统旺季前夕，8月或迎来改善预期。

• 供应与销售：7月中旬全国商业库存254.24万吨，同比低位；棉花销售进度略微高于五年平均水平。

• 需求端情况：纺企开机率继续下降，利润微薄。开机率下降反映行业暂时性困境，旺季到来仍需关注。

• 政策影响：关税政策大概率延期90天，短期影响减弱，但政府政策方向对市场情绪或产生稳定提振。

交易策略

• 期权和期货：建议卖出看跌期权，郑棉短期预计震荡略偏强走势，适合多单操作；需关注出口政策与需求兑现情况。

数据追踪与图表

• 内外棉价差：维持稳定，政策调整或将影响进口棉价，对郑棉的影响待观察。

• 库存与基差：商业库存同比下降；期现价差结构未发生显著变化，但进口棉与国内棉价差在汇率变化下波动。

免责声明

本报告由银河期货有限公司编制，仅供参考，不构成实质性投资建议，读者据此交易风险自负。

总字数：546字