20220720-银河期货-黑色早评_4页_829kb

黑色金属日报总结（2022年07月20日）

核心内容概述

本日报主要分析了黑色金属板块（包括钢材、焦炭、铁矿）的市场走势、交易策略及重要资讯。整体来看，黑色系商品受宏观经济与产业链供需影响，呈现震荡格局，部分品种如焦煤和焦炭因供需矛盾加剧而承压，铁矿则在情绪波动中出现反弹，但中长期仍面临空头压力。

主要观点

1. 钢材市场

• 走势：夜盘探底回升，成材表现较强，关注钢谷网的产量与库存数据。
• 交易策略：
  • 单边：逢反弹继续做空热卷10。
  • 套利：若热卷减产超预期，可逢低做多卷螺差。
• 风险点：需求超预期回升、铁水超预期下降。

2. 焦炭与焦煤市场

• 走势：煤焦领跌黑色系，焦煤跌幅超3%，市场情绪悲观。
• 交易策略：
  • 建议套利操作，空配焦煤，多配钢材或焦炭。
  • 做多螺煤比、螺焦比、煤焦比等。
• 风险点：螺纹产量大幅下降、热卷减量不及预期。

3. 铁矿市场

• 走势：铁矿呈现V型走势，先跌后反弹，短期跟随黑色系波动。
• 交易策略：建议区间操作为主，中长期仍以空配为主。
• 关注点：钢材需求、内外宏观政策、海外发运情况。

关键信息

现货价格

• 螺纹钢：上海中天3840元（+30），北京敬业3840元（+40）。
• 热卷：上海本钢3780元（-），天津河钢3770元（-）。
• 焦炭：准一级焦平仓价2750元，测算焦炭仓单2960-3000元/吨；唐山蒙古主焦2558元。

重要资讯

钢材相关

• 云南省建筑钢材日产量降至年内新低（2.74万吨），达产率42.81%，库存连续四周下降至42.7万吨，降幅达60.57%。
• 5家建筑央企上半年新签合同额达3.41万亿元，同比增长9%。

焦炭与焦煤相关

• 山西省建筑钢材日产量降至6.66万吨，为年内新低。
• 钢厂亏损加剧，停限产情况蔓延，焦炭供需矛盾短期难解，下行预期较强。
• 部分焦企主动落实四轮价格下调。

铁矿相关

• 中国矿产资源集团有限公司成立，市场预期中国铁矿话语权增强，对铁矿价格预期悲观。
• 全国主港铁矿石成交45万吨，环比下降31.8%；建材成交14.8万吨，环比下降26.1%。

市场展望

• 短期：黑色系商品整体震荡，钢材强于原料，焦煤与焦炭承压。
• 中期：原料端（铁矿、焦煤、焦炭）仍以空头为主，关注需求变化与宏观政策。
• 长期：需持续关注疫情发展、内外宏观政策及海外发运情况对市场的影响。

作者与免责声明

• 作者：沈恩贤，银河期货研究员。
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 作者不因本报告获得任何形式的报酬。
  • 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性或完整性。

联系方式

• 银河期货有限公司 大宗商品研究所
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn
  • 电话：400-886-7799