20250301-中泰期货-黑色市场品种周度报告汇总_260页_56mb

黑色系周度市场综述与分析

综述整体情绪

本周市场情绪有所转向，主要受行业政策落地及宏观会议预期影响，关注地产政策动向。螺纹钢在终端需求季节性回升支撑下，维持偏多观点。铁矿石因钢厂利润走扩需求疲软，继续偏空思路。焦炭供应宽松叠加需求恢复，呈弱稳态势。废钢在性价比收缩背景下承压，但短期或有抗跌支撑。

螺纹钢

• 市场情绪：受政策预期影响，市场情绪转向，地产相关政策将于下周会议公布。
• 供需分析：
  • 本周螺纹钢继续垒库，但幅度偏小。
  • 终端需求季节性回升，形成预期差，对价格形成正向支撑。
  • 若宏观和微观因素共同带动，可能突破市场信心，打开弹性空间。

铁矿石

• 市场情绪：受钢厂利润走扩影响，前期偏强情绪得到修复，市场情绪趋于谨慎。
• 供需分析：
  • 需求端：钢厂复产缓慢，对铁矿石采购积极性一般。
  • 供应端：发运逐步回升，港口库存累积，市场压力增加。
  • 基差：期现货基差扩大，建议谨慎追空，维持偏空观点。

焦炭

• 供应端：
  • 焦企经历十轮降价后利润收缩，多数维持节前生产状态，部分减产。
  • 焦煤库存小幅下降，供应总体宽松。
• 需求端：
  • 钢厂复产缓慢，焦炭库存偏高，采购积极性一般。
  • 终端需求恢复，钢材库存增速放缓，但焦炭基本面仍宽松。
• 价格预期：短期弱稳运行，关注终端成材价格变动及原料价格对焦炭的成本传导。

废钢

• 供需情况：
  • 废钢铁水价差收缩，废钢性价比下降。
  • 资金到位不及预期，下游需求恢复缓慢，钢厂增产意愿有限。
  • 废钢供应资源流通紧俏，利于价格稳定。
• 价格预期：短期偏整运行，重要会议提供潜在支撑。

其他品种数据摘要

• 钢坯：供需双增，主流钢企维持坚挺态势。
• 钢材：全球生铁、粗钢产量稳中有增，终端需求与宏观数据关联性较高。
• 热卷：价格分化明显，区域价差扩大，出口订单支撑较强。

套利与策略展望

• 跨期套利：部分合约基差扩大，具备跨期套利机会。
• 价差关系：
  • 高品与低品价差预计继续扩大，可考虑买入高品套利。
  • 螺纹-废钢价差需关注钢厂的利润平衡点。
• 盘面利润：
  • 部分港口进口利润空间依然存在，需关注进口政策变动。

风险提示

• 地产政策落地、海外宏观事件、钢厂复产进度、废钢资源供应变动等均构成潜在风险。