20181015-华融证券-有色行业_周报_新能源产销良好_静待钴价提升_22页_1mb

报告摘要

有色行业周报总结 (2018.10.08~2018.10.14)

核心内容

本周有色行业整体表现不佳，中信有色指数下跌 8.83%，跑输沪深300指数 1.03个百分点。在细分行业中，贵金属板块表现突出，上涨 5.52%，而工业金属和稀有金属板块分别下跌 10.77% 和 12.26%。从个股表现来看，涨幅前五的股票包括刚泰控股、中金黄金、山东黄金、株冶集团和西部黄金；跌幅前五的股票包括全新好、华友钴业、鹏欣资源、寒锐钴业和盛屯矿业。

主要观点

市场表现：有色板块整体下跌，但贵金属板块逆势上涨，显示市场对贵金属的偏好。
行业动态：
- Codelco 计划对 Chuquicamata 铜冶炼厂进行检修，可能影响铜供应。
- 挪威海德鲁 获得关键技术许可，计划重启 Alunorte 氧化铝精炼厂，恢复 50% 的产能。
- 英国 CNM 计划在 2019 年重启赞比亚的镍矿山，以应对市场低迷。
- 大众与 LG 合作成立联合工作组，确保电池供应稳定。
- 淡水河谷 将批准一项 10 亿美元 的铜矿扩张计划，可能增加未来产能。
- 俄罗斯普罗格诺斯银矿 资源量更新，可能成为世界级银矿之一。
- 中汽协 发布 9 月新能源汽车产销数据，销量达 12.1万辆，同比增长 54.8%，显示新能源行业持续增长。
价格走势：
- 工业金属：LME 铜、锌、铅、镍、锡分别上涨 2.29%、1.19%、3.30%、2.56% 和 0.60%，LME 铝则下跌 4.44%。
- 贵金属：COMEX 黄金上涨 1.23%，COMEX 白银下跌 0.34%。
- 小金属：工业级和电池级碳酸锂价格稳定，氢氧化锂下跌 1.15%；五氧化二钒、钨精矿、1#钼和精铟分别上涨 6.46%、2.00%、3.98% 和 3.39%。
- 稀土：氧化镨下跌 1.22%，氧化钕下跌 0.32%，其余稀土价格保持稳定。
投资策略：
- 欧洲市场钴价横盘，成交量平稳，主流贸易商正在积极争取 2019 年的长单。
- 国内钴相关产品成交量较低，主要由于下游厂商预期国际钴价上涨，保持观望态度。
- 建议关注与钴相关的企业，预计在国际长单签订完成后，叠加补库周期，钴价将逐步上涨。

关键信息

行业动态亮点

项目	内容
Codelco 铜冶炼厂	计划检修 60-80 天，预计影响铜供应
挪威海德鲁	重启 Alunorte 氧化铝精炼厂，恢复 50% 产能
英国 CNM	计划 2019 年重启赞比亚镍矿山
大众与 LG	成立联合工作组，确保电池供应稳定
淡水河谷	批准 10 亿美元铜矿扩张计划，可能增加 5 万吨产能
俄罗斯普罗格诺斯银矿	资源量更新，可能成为世界级银矿之一

公司动态

公司	事件
赤峰黄金	发布重大资产购买报告书（草案），拟收购 Sepon 铜金矿 90% 的权益
寒锐钴业	2018 年前三季度业绩预计增长 120.91%-135.35%，盈利 6.89-7.34 亿元
云南铜业	2018 年三季度盈利预计增长 64.46%-86.69%，盈利 3.7-4.2 亿元
云南铝业	2018 年前三季度盈利预计下降 76.39%，盈利约 1 亿元
鹏起科技	发布诉讼及股权冻结公告，涉及金额约 5.55 亿元
五矿稀土	2018 年第三季度盈利预计增长 110.91%-121.73%，盈利 7,800-8,200 万元
明泰铝业	拟投资设立境外子公司，金额不超过 3,520 万美元
海亮股份	拟在美国购买土地和厂房，用于新建铜管生产线