> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年6月5日） ## 一、核心内容概述 本报告由招商期货有限公司金融期货研究员王昊昇撰写，汇总了2026年6月4日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告基于Wind数据，结合市场动态与基本面分析，为投资者提供市场分析与操作建议。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **上证指数**：下跌0.64%，报收4057.78点。 - **深成指**：下跌0.27%，报收15661.57点。 - **创业板指**：下跌0.83%，报收4088.88点。 - **科创50指数**：上涨0.69%，报收1738.06点。 - **市场成交额**：27,792亿元，较前日减少3,740亿元。 ### 2. 行业板块表现 - 表现较好的行业板块：**电子（+2.26%）**、**煤炭（+1.18%）**、**机械设备（+1.1%）**。 - 表现一般的行业板块：**综合（-3.2%）**、**有色金属（-2.84%）**、**商贸零售（-2.41%）**。 ### 3. 各股指期货合约表现 | 合约 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 基差 | 基差年化收益率% | |------|------|---------|------|------|--------|--------|--------|----------|--------|------|------------------| | IC2606 | 中证2606 | -0.02 | 8300.2 | -1.6 | 85,473 | 14,197,392 | 133,836 | -3,935 | 8299.2 | 56.5 | -14.1 | | IC2607 | 中证2607 | -0.02 | 8243.8 | -1.4 | 5,141 | 847,763 | 11,952 | -158 | 8238.6 | 112.9 | -10.9 | | IC2609 | 中证2609 | -0.06 | 8119.8 | -5.0 | 37,370 | 6,074,690 | 108,552 | -485 | 8120.2 | 236.9 | -9.3 | | IC2612 | 中证2612 | -0.04 | 7952.0 | -3.2 | 12,161 | 1,936,502 | 39,158 | 58 | 7956 | 404.7 | -9.0 | | IF2606 | 沪深2606 | -0.66 | 4871.0 | -32.4 | 68,628 | 10,052,095 | 117,531 | -10,219 | 4870.6 | 33.7 | -14.3 | | IF2607 | 沪深2607 | -0.71 | 4832.2 | -34.4 | 3,819 | 554,793 | 10,636 | -87 | 4831.2 | 72.5 | -11.9 | | IF2609 | 沪深2609 | -0.70 | 4775.4 | -33.6 | 25,581 | 3,674,625 | 96,008 | -226 | 4776.2 | 129.3 | -8.7 | | IF2612 | 沪深2612 | -0.76 | 4715.0 | -36.0 | 8,876 | 1,259,052 | 31,278 | 1,653 | 4716.6 | 189.7 | -7.2 | | IH2606 | 上证2606 | -1.20 | 2871.8 | -34.8 | 30,896 | 2,674,505 | 52,837 | -1,447 | 2872.4 | 19.5 | -14.1 | | IH2607 | 上证2607 | -1.23 | 2841.4 | -35.4 | 2,280 | 195,386 | 6,015 | 570 | 2842.8 | 49.9 | -13.9 | | IH2609 | 上证2609 | -1.20 | 2827.2 | -34.2 | 11,350 | 967,336 | 41,561 | -183 | 2828.2 | 64.1 | -7.3 | | IH2612 | 上证2612 | -1.17 | 2809.8 | -33.4 | 3,429 | 290,247 | 12,029 | 427 | 2809.4 | 81.5 | -5.2 | | 000852.SH | 中证1000 | -0.15 | 8420.1 | -12.6 | 28,617,360,900 | 59,954,278 | -- | -- | -- | -- | -- | ### 4. 资金流向 - **机构资金**：净流入-84亿元 - **主力资金**：净流入-226亿元 - **大户资金**：净流入-18亿元 - **散户资金**：净流入+328亿元 ### 5. 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约。 - **风险提示**：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。 --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **TS**：上涨0.01%，报收102.6点。 - **TF**：上涨0.05%，报收106.5点。 - **T**：上涨0.07%，报收109.2点。 - **TL**：上涨0.27%，报收114.3点。 ### 2. 各国债期货合约表现 | 合约 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 净基差(CTD券) | CTD券隐含利率现券收益率 | |------|------|---------|------|--------|--------|--------|----------|--------|----------------|--------------------------| | TS2606 | 二债 2606 | 0.02 | 102.7 | 206 | 42,297 | 796 | 19 | 102.678 | 0.3 | 1.375 | | TS2609 | 二债 2609 | 0.01 | 102.6 | 40,146 | 8,240,205 | 84,629 | 1,83 | 102.64 | 0.0 | 1.219 | | TS2612 | 二债 2612 | 0.01 | 102.6 | 446 | 91,516 | 1,844 | -14 | 102.61 | 0.3 | 1.412 | | TF2606 | 五债 2606 | 0.04 | 106.7 | 35 | 3,735 | 7,118 | 2 | 106.715 | 0.0 | 1.332 | | TF2609 | 五债 2609 | 0.05 | 106.5 | 71,521 | 7,610,421 | 228,114 | 4,203 | 106.45 | 0.0 | 1.392 | | TF2612 | 五债 2612 | 0.03 | 106.4 | 1,971 | 209,575 | 5,704 | 397 | 106.35 | 0.0 | 1.420 | | T2606 | 十债 2606 | 0.03 | 109.4 | 5 | 547 | 8,471 | -105 | 109.385 | 0.0 | 1.523 | | T2609 | 十债 2609 | 0.07 | 109.3 | 96,925 | 10,585,158 | 396,302 | 10,104 | 109.275 | 0.0 | 1.537 | | T2612 | 十债 2612 | 0.06 | 109.2 | 3,040 | 331,742 | 13,211 | 512 | 109.185 | 0.1 | 1.565 | | TL2606 | 三十债 2606 | 0.14 | 114.4 | 5 | 572 | 3,076 | 2 | 114.41 | 0.2 | 2.228 | | TL2609 | 三十债 2609 | 0.27 | 114.3 | 88,796 | 10,130,127 | 195,473 | 8,514 | 114.27 | -0.1 | 2.227 | | TL2612 | 三十债 2612 | 0.27 | 114.4 | 4,124 | 470,679 | 13,996 | 106 | 114.31 | -0.1 | 2.239 | ### 3. 资金面 - **公开市场操作**：央行货币投放0亿元，货币回笼1,013亿元，净回笼1,013亿元。 ### 4. 交易策略 - **短线**：资金宽松的利多交易或暂告段落。 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议**T、TL**逢高套保。 ### 5. 风险提示 - **货币政策宽松超预期** - **经济复苏不及预期** --- ## 四、短端资金利率市场变化 | 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 | |------|------|------|--------|--------| | SHIBOR:隔夜 | 1.316 | 1.316 | 1.317 | 1.327 | --- ## 五、总结 ### 1. 主要观点 - 股指期货市场整体偏弱，但科创50指数表现相对较好，市场成交额下降，资金流向显示机构、主力、大户资金净流出，散户资金净流入。 - 国债期货市场整体走强，T、TL合约表现突出，基差年化收益率较低，但隐含利率现券收益率有所上升。 - 股指方面，中长期建议逢低配置远期合约，国债方面建议T、TL逢高套保。 ### 2. 关键信息 - 股指期货中，IC合约基差年化收益率最低（-14.1%），IH合约基差年化收益率最高（-5.2%）。 - 国债期货中，TL合约涨幅最大（0.27%），净基差为-0.1点，隐含利率现券收益率为2.239%。 - 资金面显示，央行净回笼1,013亿元，市场流动性有所收紧。 ### 3. 风险提示 - 股指市场需警惕外生宏观冲击与财政扩张不及预期。 - 国债市场需关注货币政策宽松超预期与经济复苏不及预期的风险。 --- ## 六、作者信息 - **姓名**：王昊昇 - **职位**：招商期货金融期货研究员 - **资质**：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940） - **学历**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；新加坡南洋理工大学硕士 - **研究方向**：擅长商品策略、股指板块轮动和国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。