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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年7月3日）
一、核心内容概述
2026年7月3日的金融期货早班车对当日股指期货和国债期货市场进行了详细分析，涵盖了期现货价格表现、成交量、持仓量、资金流向、基差与年化收益率等关键数据。同时，报告也提供了交易策略与风险提示，为投资者提供了参考。
二、股指期货市场表现
1. 市场整体表现
- 上证指数：下跌2.03%，报收4028.9点
- 深成指：下跌3.85%，报收15498.81点
- 创业板指：下跌5.71%，报收4017.27点
- 科创50指数：下跌7.7%，报收1987.29点
- 市场成交额：34,739亿元，较前日减少2,089亿元
- 行业板块：煤炭(+1.6%)、纺织服饰(+1.58%)、传媒(+1.17%)表现较好；通信(-7.36%)、电子(-7.15%)、建筑材料(-3.3%)表现一般
- 个股涨跌情况：涨/平/跌个股数分别为2,216/147/3,159
2. 各股指期货合约表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2607 | 中证2607 | -2.85 | 8639.0 | -253.2 | 53907 | 9429902 | 63710 | -255 | 8670.2 | 55.2 | -13.2 |
| IC2608 | 中证2608 | -2.82 | 8557.0 | -248.6 | 8179 | 1414505 | 10284 | 1787 | 8582 | 137.2 | -10.7 |
| IC2609 | 中证2609 | -2.62 | 8488.0 | -228.8 | 134223 | 23031961 | 168425 | -4771 | 8515.2 | 206.2 | -10.4 |
| IC2612 | 中证2612 | -2.54 | 8282.0 | -215.8 | 24675 | 4128823 | 62652 | 2312 | 8308 | 412.2 | -10.2 |
| 000300.SH | 沪深300 | -2.96 | 4812.3 | -146.7 | 34324375800 | 102779683 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IH2607 | 上证2607 | -2.03 | 2892.2 | -59.8 | 18233 | 1594130 | 28447 | 26 | 2895.8 | 20.1 | -14.4 |
| IH2608 | 上证2608 | -1.99 | 2882.8 | -58.4 | 2570 | 223945 | 4024 | 57 | 2885.4 | 29.5 | -6.8 |
| IH2609 | 上证2609 | -2.02 | 2871.0 | -59.2 | 47210 | 4096535 | 73778 | -2389 | 2874.4 | 41.3 | -6.2 |
| IH2612 | 上证2612 | -2.12 | 2841.2 | -61.4 | 8614 | 739860 | 23694 | 1631 | 2844.4 | 71.1 | -5.3 |
| 000016.SH | 上证50 | -2.44 | 2912.3 | -73.0 | 6586043000 | 27681019 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IM2607 | 中千2607 | -1.88 | 8570.0 | -164.2 | 63818 | 11048509 | 85425 | 2376 | 8593 | 55.3 | -13.4 |
| IM2608 | 中千2608 | -1.80 | 8473.0 | -155.0 | 13183 | 2253219 | 18259 | 1649 | 8494 | 152.3 | -11.9 |
| IM2609 | 中千2609 | -1.82 | 8370.2 | -155.4 | 178178 | 30127371 | 215598 | -4211 | 8392.4 | 255.1 | -13.0 |
| IM2612 | 中千2612 | -1.74 | 8109.6 | -143.6 | 32353 | 5297077 | 98861 | -345 | 8131 | 515.7 | -12.9 |
| 000852.SH | 中证1000 | -2.83 | 8625.3 | -251.3 | 31085890200 | 71786729 | -- | -- | -- | -- | -- |
3. 交易策略
- 中长期：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约
4. 风险提示
- 外生宏观冲击
- 财政扩张进度不及预期
- 其他系统性冲击
三、国债期货市场表现
1. 市场整体表现
- 国债期货：整体走平
- 活跃合约：
- TS2609：上涨0.02%
- TF2609：上涨0.05%
- T2609：上涨0.07%
- TL2609：上涨0.04%
2. 国债现货与期货价格
| 代码 | 名称 | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（CTD券） | CTD券隐含利率现券收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2609 | 二债 2609 | 102.6 | 35898 | 7367116 | 82430 | -2706 | 102.62 | 0.1 | 1.240 |
| TS2612 | 二债 2612 | 102.6 | 328 | 67292 | 2103 | 11 | 102.586 | 0.1 | 1.253 |
| TS2703 | 二债 2703 | 102.6 | 388 | 79573 | 323 | 55 | 102.55 | 0.8 | 1.582 |
| 250003 | 25附息国债 03 | 100.2 | 152000000 | 15237 | -- | -- | -- | -- | 1.355 |
| TF2609 | 五债 2609 | 106.3 | 51216 | 5445617 | 205190 | -1961 | 106.345 | 0.0 | 1.424 |
| TF2612 | 五债 2612 | 106.3 | 2476 | 263091 | 9183 | 270 | 106.275 | 0.0 | 1.441 |
| TF2703 | 五债 2703 | 106.2 | 231 | 24534 | 472 | -9 | 106.22 | 0.1 | 1.455 |
| 250004 | 25附息国债 04 | 99.5 | 1051430000 | 104606 | -- | -- | -- | -- | 1.670 |
| T2609 | 十债 2609 | 109.1 | 81560 | 8893636 | 357410 | -5910 | 109.08 | 0.0 | 1.570 |
| T2612 | 十债 2612 | 108.9 | 3323 | 361868 | 16164 | 122 | 108.94 | 0.0 | 1.595 |
| T2703 | 十债 2703 | 108.9 | 183 | 19914 | 1073 | 40 | 108.865 | 0.3 | 1.608 |
| 230023 | 23附息国债 23 | 115.5 | 8795130000 | 1015695 | -- | -- | -- | -- | 2.239 |
| TL2609 | 三十债 2609 | 113.4 | 71009 | 8055016 | 172587 | -565 | 113.5 | 0.0 | 2.272 |
| TL2612 | 三十债 2612 | 113.5 | 2661 | 302110 | 19090 | 251 | 113.59 | 0.2 | 2.298 |
| TL2703 | 三十债 2703 | 113.2 | 82 | 9287 | 1147 | 15 | 113.3 | 0.1 | 2.307 |
3. 国债现货期限结构
- 图1：国债现货期限结构图，显示不同期限国债的价格与收益率关系，反映了市场对长短期利率的预期。
4. 短端资金利率市场变化
| 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 |
|---|---|---|---|---|
| SHIBOR:隔夜 | 1.406 | 1.406 | 1.399 | 1.315 |
5. 交易策略
- 短线：震荡
- 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保
6. 风险提示
- 货币政策宽松超预期
- 经济复苏不及预期
四、研究团队简介
- 王昊昇：招商期货金融期货研究员
- 期货从业资格：F03120552
- 投资咨询资格：Z0022940
- 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士
- 专长：商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析
- 研究方向：股债商结合的大类资产研究
五、免责声明
- 本报告由招商期货有限公司编制
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