20250119-国金证券-机械行业周报_看好燃气轮机_工程机械与船舶_18页_2mb

机械设备行业研究报告总结

宏观行情回顾：
2025年初至今，申万机械设备指数上涨95%，在行业分类中排名居前。
最新一周，SW机械设备指数在5个交易日中上涨537%，表现优异。

核心观点：

1. AI推动燃气轮机需求： 生成式AI带来的数据中心建设浪潮引发电力需求激增，燃气轮机以其调峰能力强、发电稳定的特性，有望取代部分风电、太阳能发电方案，成为备用电源选择。

• 海外燃机龙头订单量显著增加。
• 推荐关注：应流股份（燃气轮机叶片龙头）。

2. 非挖掘机械板块回暖： 工程机械中，部分非挖类工具销量降幅有所改善，工程起重机（包含汽车/履带/随车起重机）12月同比增速由负转正，表明需求底部逐渐筑稳。

• 重点关注：中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、山推股份

3. 中国造船业全球领先： 2024年，中国造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标再创最佳水平，国际市场份额持续领先。

• 中高端船舶比例提升，效率、效益同步增长。
• 推荐关注：中国船舶、中国动力

投资建议：
建议关注以下股票组合：

• 应流股份、恒立液压、中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、山推股份、中国船舶、中国动力。

风险提示：

• 宏观经济变化、原材料价格波动、政策变动等均可能对行业产生不利影响。

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