20260211-银河期货-燃料油日报_4页_640kb

报告摘要

本日报为2026年2月11日燃料油市场分析报告，由研究员吴晓蓉撰写。报告涵盖了燃料油期货价格、持仓变化、仓单数据、相关价差以及市场研判等内容，旨在为投资者提供市场动态和趋势分析。

项目	2026/2/11	2026/2/10	2026/2/4	2026/1/14	Δ日
FU主力	2860	2845	2797	2586	15
FU主力持仓(万手)	29.6	29.1	9.8	24.4	0.5
FU仓单(吨)	9930	9930	9930	79450	0
LU主力	3357	3306	3268	3098	51
LU主力持仓(万手)	6.7	6.5	8.2	7.6	0.2
LU仓单	4980	5780	23140	18280	-800
FU5-9	109	104	87	32	5
LU3-4	6	-12	8	7	18
LU-FU主力价差	497	461	471	512	36
FU05-外盘04	13.2	13.7	15.3	-	-0.5
LU03-外盘02	20.0	18.8	15.9	-	1.2

高硫现货窗口成交价维持在高位，市场情绪偏强。
地缘政治因素仍是主要利好驱动，俄罗斯与伊朗的燃油出口限制及担忧尚未完全消除。
一季度高库存与弱需求基本面仍存在，需关注伊朗与俄罗斯近端物流变化。
俄罗斯与伊朗近端物流供应暂时稳定，有助于维持市场供应。
需求端，委内瑞拉炼油厂受阻后，市场预期中国地炼或增加进口伊朗和俄罗斯原油及燃料油作为替代，或将RSFO与低硫高硫油混合作为炼厂进料，国营采购量上行表明其进料需求增强。
低硫近端供应出口增量明显，Dangote炼厂汽油装置检修延迟，低硫供应高位维持。
科威特Al-Zour炼油厂在长期非计划停产之后全面恢复生产，1月份对外低硫出口创历史新高，向泛新加坡方向出口亦达新高。
南苏丹接管赫格利格油田的主要安全控制权，能源供应逐步恢复。