20240722-国泰期货-燃料油_跟随原油大幅下跌_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_转而下探_高低硫价差暂时企稳_2页_654kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2024年7月22日）
一、核心内容概览
2024年7月22日，燃料油及低硫燃料油价格继续下跌，市场整体趋势强度为中性，未出现明显上涨或下跌趋势。价格变动主要受到原油价格下跌的影响，短期市场仍以成本定价逻辑为主导。
二、期货价格走势
1. 期货价格数据
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| FU2408 | 元/吨 | 3,820 | -1.49% | 3,789 | -0.81% |
| FU2409 | 元/吨 | 3,572 | -2.02% | 3,493 | -2.21% |
| LU2408 | 元/吨 | 4,207 | -1.80% | 4,208 | +0.02% |
| LU2409 | 元/吨 | 4,211 | -1.34% | 4,200 | -0.26% |
2. 成交与持仓变化
| 合约 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 |
|---|---|---|---|---|
| FU2408 | 57手 | -80 | 407手 | -37 |
| FU2409 | 506,115手 | -11,226 | 210,019手 | -24,396 |
| LU2408 | 478手 | -637 | 3,698手 | -128 |
| LU2409 | 29,620手 | -11,465 | 30,607手 | -3,446 |
三、现货价格表现
| 品种 | 价格（美元/吨） | 7月19日 | 7月18日 | 日涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 新加坡 MOPS（3.5%S） | 502.9 | 503.2 | -0.07% | |
| 新加坡 Bunker（3.5%S） | 516.0 | 516.0 | 0.00% | |
| 富查伊拉 Bunker（3.5%S） | 495.0 | 495.0 | 0.00% | |
| 舟山 Bunker（3.5%S） | 531.0 | 531.0 | 0.00% | |
| 上海 Bunker（3.5%S） | 534.0 | 534.0 | 0.00% | |
| 东京 Bunker（3.5%S） | 594.0 | 595.0 | -0.17% | |
| 韩国 Bunker（3.5%S） | 555.0 | 552.0 | +0.54% |
四、价差分析
| 价差类型 | 昨日价差 | 昨夜价差 | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| FU08-09 | 248元/吨 | 296元/吨 | +48元/吨 |
| LU08-09 | -4元/吨 | +8元/吨 | +12元/吨 |
| LU08-FU08 | 387元/吨 | 419元/吨 | +32元/吨 |
| FU2408-新加坡 MOPS (3.5%S) | 165.3元/吨 | 162.9元/吨 | -2.5元/吨 |
| LU2408-新加坡 MOPS (0.5%S) | -194.5元/吨 | -122.4元/吨 | +72.1元/吨 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) | 102.8美元/吨 | 103.1美元/吨 | -0.3美元/吨 |
五、主要观点
- 燃料油与低硫燃料油价格同步下跌，主要受原油价格下跌影响，市场短期仍以成本定价逻辑为主。
- 高低硫价差暂时企稳，低硫燃料油价格相对稳定，而高硫燃料油价格继续下滑，价差有所扩大。
- 市场趋势强度为中性，投资者需关注后续供需变化及成本支撑情况。
- 交易活跃度下降，期货合约成交和持仓均出现明显减少，市场情绪偏谨慎。
六、关键信息
- 燃料油价格在7月22日继续下跌，反映出市场对成本端的担忧。
- 低硫燃料油价格跌幅较小，与高硫燃料油价差有所扩大，表明低硫燃料油相对更具支撑。
- 现货市场中，新加坡、富查伊拉、舟山等地的燃料油价格表现各异，东京和韩国市场出现小幅反弹。
- 期货市场整体交易量下降，持仓减少，市场参与者观望情绪浓厚。
七、免责声明
本报告由国泰君安期货有限公司发布，仅供专业投资者参考。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。市场有风险，投资需谨慎。
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