20260203-银河期货-燃料油日报_4页_643kb

燃料油日报总结（2026年2月3日）

核心内容

本日报主要分析了燃料油及相关产品（如低硫燃料油、汽油、柴油）的市场行情及关键数据变化，同时结合地缘政治与宏观经济因素，对市场走势进行了研判。

主要观点

1. 市场概况

• 新加坡纸货市场高硫燃料油Feb/Mar月差上涨4.48美金/吨，至18.23美金/吨。
• 低硫燃料油Feb/Mar月差上涨3.99美金/吨，至-1.01美金/吨。
• 高硫燃料油现货窗口大量高价成交，继续抬高现货贴水。
• 地缘政治及宏观扰动尚未完全平息，对市场仍有影响。

2. 重要资讯

• 委内瑞拉1月石油出口量在美国管控下从12月的49.8万桶/日回升至约80万桶/日。
• 维多和托克1月在美国许可下出口约1,200万桶委内瑞拉原油及燃料油，日均约39.2万桶。
• 这些船货主要运往加勒比海储油终端，随后转运至美国、欧洲和印度客户。
• Dangote炼厂汽油装置检修延迟回归，低硫供应高位维持。
• 科威特Al-Zour炼油厂全面恢复生产，1月份对外低硫出口达到历史新高。
• 南苏丹接管赫格利格油田的安全控制权，能源供应预期逐步恢复。
• Senning2月新低硫原油招标发布。

3. 行情研判

• 高硫燃料油裂解价较上周上行约2美金/桶，受到市场需求提升及地缘供应担忧的支撑。
• 一季度高库存与弱需求基本面仍存，需关注伊朗及俄罗斯主要供应地区的物流变化。
• 低硫燃料油近端供应出口增量明显，市场供应较为充足。
• 高低硫价差持续扩大，表明高硫燃料油相对低硫燃料油更具吸引力。

关键信息

价格与持仓数据

图表附录

• 图1：新加坡高硫裂解（单位：美元/桶）
• 图2：新加坡低硫裂解
• 图3：新加坡汽油裂解（单位：美元/桶）
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解
• 图5：高低硫价差（单位：美元/吨）
• 图9：LSFO-GO

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。
• 客户应独立判断，不应仅依赖本报告进行投资决策。

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 联系方式：021-65789108
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn

联系方式

• 银河期货有限公司 研究所
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799