20260116-银河期货-燃料油日报_4页_812kb

报告摘要

燃料油日报总结

核心内容概览

2026年1月16日的燃料油日报提供了燃料油市场近期的行情数据、市场研判及附图分析，主要涉及高硫与低硫燃料油的现货价格、持仓与仓单变化，以及价差和裂解价差的动态。报告由研究员吴晓蓉撰写，提供了专业的市场分析与观点，但明确指出仅为参考，不构成投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场数据概览

指标	2026/1/16	2026/1/15	2026/1/9	2025/12/19	日变化（Δ日）
FU主力	2522	2586	2514	2390	-64
FU主力持仓（万手）	21.1	23.8	22.0	30.2	-2.7
FU仓单（吨）	74550	74550	84450	69550	0
LU主力	3047	3087	3032	2914	-40
LU主力持仓（万手）	7.4	7.4	8.7	10.8	0.0
LU仓单	13600	18280	22760	20040	-4680
FU5-9	22	33	41	33	-11
LU3-4	2	8	10	6	-6
LU-FU主力价差	525	501	518	524	24
FU05-外盘04	12.3	15.7	14.7	-	-3.4
LU03-外盘02	14.0	16.4	18.1	-	-2.4

二、市场研判

新加坡纸货市场
- 高硫 Feb/Mar 月差下跌 0.25 美元/吨至 6.50 美元/吨。
- 低硫 Dec/Jan 月差上涨 0.75 美元/吨至 0.25 美元/吨。
库存与进出口
- 新加坡陆上燃料油库存为2547万桶（约合401万吨），较前一周增长 0.3%。
- 进口量环比增长 26%，超过110万吨，俄罗斯为最大进口来源国。
- 出口量增长 4.9%，超过23.7万吨，菲律宾为主要目的地。
- 当前在岸库存比去年同期高出 23%。
油价与市场波动
- 美国对伊朗的打击态度反复，导致油价下跌，市场波动扩大。
- 美国战略对燃油出口和生产的影响预计将持续，燃油单边波动加剧。
高硫燃料油基本面
- 高硫燃料油基本面在一季度预期稳定，但整体仍处于弱势。
- 俄罗斯能源设施受袭，短期内对俄油品制裁格局维持，对高硫出口影响不大。
- 墨西哥炼厂开工上升，高硫出口回升明显，但需关注后续炼厂及物流变化。
- 中东伊朗燃油出口自2025年起处于低位，物流观测上具体量级下滑空间不大。
低硫燃料油供应
- 低硫燃料油近端供应环比增长，主要供应地区均有回升预期。
- Al-Zour炼厂三套CDU已回归，另一套CDU及渣油脱硫装置预计于12月底回归，但尚未更新。
- Dangote炼厂汽油装置检修计划启动，低硫出口已开始回升，新招标流出。
- 能源供应预期逐步恢复，Senning于1月发布新低硫原油招标。