20210913-国元期货-聚烯烃期货周报_成本推动聚烯烃价格重心持续抬升_5页_834kb

国元期货聚烯烃市场分析总结（2021年9月13日）

核心内容概述

国元期货研究咨询部于2021年9月13日发布了一份关于聚烯烃市场的分析报告，指出当前市场的主要驱动因素为成本支撑，包括煤价和油价的高位震荡，以及进口货源受飓风影响而偏紧。此外，季节性需求回升（金九银十）也提供了一定支撑。然而，短期价格反弹空间受限，主要由于PP排产比例大幅上涨，以及前期检修装置的重启。

主要观点

• 成本支撑偏强：煤价和油价维持在高位，对聚烯烃成本形成支撑。其中，煤制PP粒料价格周涨幅达0.56%，油制PP粒料周涨幅为0.44%。
• 进口货源偏紧：美国飓风“艾达”导致聚乙烯和乙烯减产，对进口货源造成影响，支撑外盘价格。
• 库存压力：石化库存持续反弹，港口库存亦有所增加，表明市场供应相对充足，对价格形成一定压制。
• 排产与检修：PP排产比例大幅上涨，部分检修装置恢复生产，短期供应端压力增加，限制价格反弹。
• 台风影响：第14号台风“灿都”预计登陆浙江东北部，可能影响华东地区港口作业，对采购速度形成制约。
• 煤价波动：甘其毛都口岸暂停通关，影响蒙煤供应，短期内煤化工市场承压，但存在改善预期。

关键信息

期货行情数据（表2）

现货行情数据（表3）

成本走势（表4）

后市关注点

1. 原油价格走势：关注OPEC月度报告对油价的影响，进而影响油制烯烃成本。
2. 台风“灿都”影响：华东港口作业可能受阻，短期采购速度或受限。
3. 煤价变化：甘其毛都口岸通关问题及陕西榆林煤炭生产暂停，影响煤化工市场。
4. 装置检修与重启：延长中煤、中天合创等PE装置以及联泓集团、大唐多伦等PP装置检修，同时部分装置恢复生产。
5. 进口货源情况：美国飓风导致聚乙烯和乙烯减产，支撑外盘价格。

操作建议

当前聚烯烃价格维持上涨趋势，但上涨空间有限。投资者应保持谨慎，关注成本支撑变化及供应端动态，避免过度追高。

图表说明

• 图表1：塑料价格走势图（元/吨）
• 图表2：PP价格走势图（元/吨）
• 图表3：塑料开工率和线性占比（%）
• 图表4：PP开工率和拉丝占比（%）
• 图表5：聚烯烃石化库存图（万吨）
• 图表6：聚烯烃港口库存图（万吨）
• 图表7：塑料下游开工率图（%）
• 图表8：PP下游开工率图（%）
• 图表9：塑料基差图（元/吨）
• 图表10：PP基差图（元/吨）
• 图表11：塑料主力合约价差图（元/吨）
• 图表12：PP主力合约价差图（元/吨）

重要声明

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