20210913-大越期货-聚烯烃早报_18页_473kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 外盘原油：夜间上涨，对聚烯烃成本形成支撑。
• 供应端：装置逐渐重启，新增装置检修不多，PE齐鲁石化预计9月中下旬重启，PP装置在9月初和月中、月末陆续恢复。
• 排产比例：LLDPE和PP拉丝排产比例均为中性。
• 进口利润：进口利润不佳，进口恢复缓慢，影响市场供需平衡。
• 成本支撑：煤价高企导致煤化工利润较差，但原油强势带动油制路线利润改善。
• 库存情况：
  • 国内两油库存中性偏高，为72.5万吨（-0.5）。
  • 民营石化库存偏高，为25.8万吨（+1.9）。
  • 仓单高位回落，对市场有一定压力。

2. 基差分析

• LLDPE基差：主力合约2201基差为235，升贴水比例为2.8%，偏多。
• PP基差：主力合约2201基差为37，升贴水比例为0.4%，中性。

3. 盘面走势

• LLDPE：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
• PP：主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

4. 主力持仓

• LLDPE：主力持仓净多，且增多，偏多。
• PP：主力持仓净多，且增多，偏多。

关键信息

现货与期货价格对比

库存及下游情况

总结

总体来看，聚烯烃市场在原油上涨的背景下，成本支撑增强，但进口恢复缓慢和库存偏高对市场形成一定压制。LLDPE和PP主力合约均表现出偏多态势，基差和主力持仓均显示市场对后市持乐观态度。投资者需关注装置重启进度、库存变化及下游需求情况，以判断市场走势。