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沪锌期货日报总结

一、核心内容概述

2026年4月9日，上海期货交易所锌期货价格小幅收跌，整体呈现高位回落的震荡走势。当日收盘价为23765元/吨，较前一交易日下跌0.46%。市场整体情绪受地缘局势反复扰动以及现货需求偏弱影响，价格波动较为明显。

二、主要观点分析

1. 期货市场表现

• 收盘价：23765元/吨，较前一交易日下跌0.46%。
• 开盘价：23785元/吨。
• 最高价：23905元/吨。
• 最低价：23665元/吨。
• 走势特征：价格冲高后回落，整体维持震荡格局。

2. 现货市场基差分析

• 现货均价：国内现货0#锌均价在23650-23700元/吨。
• 基差情况：沪锌主力合约收盘价较现货均价呈现小幅贴水，贴水幅度为65-115元/吨。
• 升贴水结构：与前一交易日相比，升贴水结构基本稳定。

3. 市场动态

供应端

• 锌精矿供应整体偏紧，国产矿竞争压力较大。
• 高品位矿加工费下调，进口矿加工费持续处于负值低位。
• 进口窗口关闭，港口进口矿库存下降。
• 矿紧格局未明显改变，冶炼厂维持生产依赖副产品利润支撑。

需求端

• 传统旺季需求表现不及预期。
• 下游企业仅维持刚需采购，整体拿货态度谨慎。
• 市场询价和成交氛围偏淡，呈现“旺季不旺”的特征。
• 贸易商出货意愿较强，但成交乏力。
• 天津社会库存继续累积，显示市场需求仍显疲软。

三、行情展望

短期来看，锌市场多空因素交织，价格走势缺乏明确的单边驱动：

• 供应支撑：锌精矿供应偏紧，国内交割库存持续下降，对价格形成一定支撑。
• 需求制约：下游需求不及预期，旺季不旺，采购意愿较低。
• 地缘风险：地缘局势反复扰动市场情绪，增加价格波动风险。
• 整体预期：预计短期沪锌或将维持区间震荡运行，价格波动范围有限。

四、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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五、关键信息汇总