20220512-大越期货-铁矿石早报_16页_929kb

报告摘要

铁矿石早报总结 - 2022年5月12日

核心内容

本报告分析了2022年5月12日铁矿石市场的基本面、基差、库存、价格走势、主力持仓、预期及影响因素，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

1. 基本面分析

港口现货成交：11日港口现货成交118万吨，环比上涨33.6%；其中TOP2贸易商成交量为52万吨，环比上涨67.7%。
周均成交：本周平均每日成交108.4万吨，环比上涨52.7%。
发货量：澳洲发货量基本维持，力拓发运量创今年新高；巴西发货量再度回落。
到港量：北方港口到港量小幅回升。
钢厂提货：节后补库驱动下，钢厂提货积极，日均疏港量维持高位。
港口库存：港口库存14192.6万吨，环比减少132.22万吨。
铁水产量：钢厂复产进度乐观，铁水产量继续攀升，但出现大面积亏损，利润低位下中低品矿受市场青睐。
内外盘走势：受汇率因素影响，内盘走势强于外盘。

2. 期货与现货基差

PB粉：日照港PB粉现货931元/吨，折合盘面1000.7元/吨，09合约基差179.7元/吨；PB折盘面上涨38.5元/吨。
超特粉：日照港超特粉现货价格718元/吨，折合盘面930.2元/吨，09合约基差109.2元/吨；超特折盘面上涨28.6元/吨。
基差变化：整体盘面贴水偏多，基差有所收窄。

3. 价格走势

现货价格：PB粉矿价格为931元/吨，超特粉矿价格为718元/吨。
期货价格：I01合约价格771元/吨，I05合约价格998元/吨，I09合约价格821元/吨。
基差变动：PB 01基差-3.0元/吨，PB 05基差-16.5元/吨，PB 09基差-3.5元/吨；超特01基差-12.9元/吨，超特05基差-26.4元/吨，超特09基差-13.4元/吨。

4. 主力持仓

主力净多：主力净多，且多头持仓增加，显示市场偏多情绪。

5. 预期与风险

预期：国内疫情对终端需求的拖累尚未结束，需求旺季被明显后置，兑现仍需时间；国常会要求稳住经济大盘，发改委要求核实反馈2022年粗钢产量压减考核基数，预计矿价将继续维持高位震荡。
风险点：海外发运不及预期、国内疫情发展。

关键信息

1. 利多因素

稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
海外发运相对低位。

2. 利空因素

疫情对需求持续拖累。
钢厂利润持续压缩。
2022年仍继续粗钢产量压减计划。

3. 当前主要逻辑

终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

价格与价差分析

1. 月间价差

近远月价差明显走强，显示市场预期偏多。

2. PB粉基差

PB 01基差为-3.0元/吨，PB 05基差为-16.5元/吨，PB 09基差为-3.5元/吨。

3. 超特基差

超特01基差为-12.9元/吨，超特05基差为-26.4元/吨，超特09基差为-13.4元/吨。

4. 现货价差

现货价差有所收窄，反映市场对中低品矿的偏好。

5. 配矿价差

PB粉性价比回升，显示市场对高品位矿的需求有所增强。

6. 进口价差

进口价差波动较大，需关注海外供应与运输成本变化。

7. 运价分析

BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）有所波动。
西澳-青岛运价：BCI-C5运价为美元/吨，呈现上涨趋势。
巴西图巴朗-青岛运价：BCI-C3运价为美元/吨，运价有所回落。

8. 港口成交

疫情影响下，港口成交量偏弱，但节后补库推动提货积极性。

9. 日均疏港量

日均疏港量明显回升，显示钢厂需求强劲。

库存情况

港口库存：45个港口总计进口铁矿石港口总库存为14192.6万吨，环比减少132.22万吨。
平均天数：进口矿库存调查平均天数有所下降。
贸易矿量：贸易矿量库存保持快速去化。
总库存：进口矿烧结粉矿总库存为14192.6万吨，反映市场供应紧张。

总结

铁矿石市场在2022年5月12日呈现出震荡偏强的态势。基本面方面，钢厂复产进度乐观，铁水产量攀升，但利润压缩导致中低品矿更受青睐。基差方面，盘面贴水偏多，但整体价差走强。库存持续去化，显示市场供需关系趋紧。主力持仓偏多，市场情绪积极。尽管存在疫情拖累和粗钢压减政策等利空因素，但稳经济政策和终端需求预期支撑仍为市场提供一定支撑。未来需重点关注海外发运情况及国内疫情发展对需求的影响。

展开完整摘要